Как работают ликвидация и ADL для бессрочных ончейн-фьючерсов?

Каковы правила ликвидации для ончейн-бессрочных фьючерсов?

Если ваша маржа больше не соответствует требованиям для ваших ончейн-позиций по бессрочным фьючерсам, система запускает ликвидацию, чтобы сократить или закрыть затронутые позиции. В этом разделе «Вопросы и ответы» объясняется, что запускает ликвидацию и как это влияет на ваши позиции, комиссии и открытые ордера.

Когда запускается ликвидация для ончейн-бессрочных фьючерсов?

Ликвидация запускается, когда коэффициент минимальной маржи достигает 100 % или превышает это значение либо когда капитал опускается ниже нуля по соответствующей валюте маржи или изолированной позиции. Чем выше коэффициент минимальной маржи, тем выше риск ликвидации.Коэффициент минимальной маржи = (минимальная маржа, необходимая для ваших позиций + торговая комиссия за ликвидацию) ÷ соответствующий капитал × 100 %.Система использует рыночную цену для расчёта вашего коэффициента минимальной маржи и проверяет условия ликвидации при обновлении цен. Минимальная маржа — это минимальная маржа, необходимая для поддержания ваших позиций открытыми. Её сумма зависит от размера позиции и применимого уровня позиции.

Чем отличается ликвидация между кросс-маржинальной и изолированной маржей для ончейн-бессрочных фьючерсов?

• Кросс-маржинальный режим: коэффициент минимальной маржи рассчитывается отдельно для каждой валюты маржи. Кросс-маржинальные позиции, использующие одну и ту же валюту маржи, разделяют риск, поэтому ликвидация может затронуть несколько позиций, использующих эту валюту.

• Изолированная маржа: коэффициент минимальной маржи рассчитывается отдельно для каждой изолированной позиции. Капитал равен балансу маржи этой позиции плюс нереализованная прибыль и убыток. Ликвидация применяется к изолированной позиции, которая соответствует условиям срабатывания.

Будут ли все мои позиции по ончейн-бессрочным фьючерсам закрыты одновременно при ликвидации?

Не обязательно. Ончейн-система ликвидации обрабатывает затронутые позиции в зависимости от их риска:

• Сначала взаимозачёт лонг- и шорт-позиций: если вы держите и лонг-, и шорт-позиции по одному и тому же контракту в режиме хеджирования, система взаимозачитывает равные суммы по рыночной цене, пока меньшее направление сделки не будет полностью закрыто. Если ваш коэффициент минимальной маржи опустится ниже 100 %, ликвидация прекращается.

• Попытка частичной ликвидации: если ликвидация всё ещё необходима, система рассчитывает, насколько сократить позицию, исходя из уровней позиции, и пытается восстановить приемлемый уровень риска путём частичной ликвидации. Если задействовано несколько контрактов, приоритет отдаётся контрактам с более высокой ликвидностью.

• Закрытие всех затронутых позиций при необходимости: если частичная ликвидация не позволяет восстановить приемлемый уровень риска, система продолжает процесс и может закрыть все кросс-маржинальные позиции с использованием затронутой валюты маржи либо всю затронутую изолированную позицию

При третьем и каждом последующем срабатывании сокращения позиции в пределах любого 10-секундного окна система закрывает все позиции в затронутой области маржи. Это правило применяется отдельно для каждой валюты маржи в кросс-маржинальном режиме и для каждой изолированной позиции. Временное восстановление коэффициента минимальной маржи в течение этого окна не сбрасывает счётчик срабатываний.

По какой цене ликвидируются позиции по бессрочным фьючерсам в ончейне?

Система принимает ликвидируемые позиции по рыночной цене на момент ликвидации. Расчётная цена ликвидации, отображаемая на странице, служит лишь ориентиром для оценки риска. Она не триггерит ликвидацию и не гарантирует совпадения с фактической ценой ликвидации. Ликвидация зависит от того, соответствуют ли ваш коэффициент минимальной маржи или капитал условиям срабатывания в этот момент.

Какие комиссии и маржа удерживаются при ликвидации бессрочных фьючерсов в ончейне?

Когда система принимает вашу позицию, она удерживает:

• Торговая комиссия за ликвидацию, рассчитываемая по ставке комиссии тейкера пользователя для принятой позиции

• Полная сумма минимальной маржи, соответствующая принятой позиции

Торговая комиссия за ликвидацию не взимается при взаимозачёте длинных и коротких позиций в начале ликвидации. Если соответствующего капитала недостаточно для покрытия этих удержаний, система покрывает нехватку и фиксирует компенсацию за ликвидацию в движении средств по вашему ончейн-аккаунту.

Отменит ли ликвидация ончейн-бессрочных фьючерсов мои открытые ордера автоматически?

Нет. Ваши обычные открытые ордера сохраняются во время ликвидации. Минимальная маржа и расчётная торговая комиссия за ликвидацию, используемые в коэффициенте минимальной маржи, учитывают только открытые позиции. Система повторно проверяет ваш риск при исполнении ордера. Если исполнение приводит к тому, что ваш коэффициент минимальной маржи достигает или превышает 100%, ликвидация может быть запущена снова. После ликвидации проверьте ваши открытые ордера.

Как снизить риск ликвидации в бессрочных фьючерсах ончейн?

• Отслеживайте коэффициент минимальной маржи, рыночную цену и баланс маржи, а не полагайтесь только на расчётную цену ликвидации

• Добавьте маржу к балансу соответствующей валюты маржи или в изолированную позицию либо сократите позиции до запуска ликвидации

• Проверяйте открытые ордера, чтобы избежать увеличения охвата при их исполнении

Вы по-прежнему можете добавить маржу во время ликвидации. Однако это не сбрасывает счётчик срабатываний в пределах 10-секундного окна и не гарантирует, что ликвидация будет остановлена.

Каковы правила автоделевереджинга для ончейн-бессрочных фьючерсов?

Что такое ADL в ончейн-торговле?

Автоделевереджинг, или ADL, — это заключительный процесс контроля рисков, который сокращает открытые позиции, когда обычный процесс ликвидации и соответствующий страховой фонд не могут полностью покрыть убыток. Его цель — не допустить, чтобы какие-либо аккаунты пользователей или средства завершили блок с негативным балансом. ADL сопоставляет ликвидированную позицию напрямую с соответствующими требованиям противоположными позициями, вместо того чтобы ждать исполнения ордера на рынке.

Когда может срабатывать ADL в ончейн-торговле?

ADL может срабатывать, когда ликвидируемая позиция не может быть безопасно принята её страховым фондом даже с учётом доступных дополнительных средств. ADL на уровне пользователя будет исполнен до принятия позиций. ADL также может срабатывать после того, как страховой фонд принимает позиции и его капитал опускается ниже определённого требуемого порога. ADL на уровне страхового фонда будет исполнен после принятия позиций. Обратите внимание, что о срабатывании ADL может не поступать предварительного уведомления.

Какие из моих позиций могут быть затронуты ADL в ончейн-торговле?

Для позиций в режиме кросс-маржи с отрицательным капиталом аккаунта ончейн-торговля сначала применяет ADL к позициям по контрактам, которые страховой фонд не может принять. Если ваш капитал остаётся отрицательным после этого шага, система может дополнительно применить ADL к остальным вашим позициям. Для позиций в режиме изолированной маржи ADL применяется к затронутой изолированной позиции, когда капитал этой позиции отрицателен и страховой фонд не может её принять.

Как ончейн-торговля выбирает контрагентов для ADL?

Подходящие позиции противоположного направления сделки ранжируются по коэффициенту прибыли и убытков с учётом плеча (PnL). Позиции с более высоким коэффициентом PnL с учётом плеча располагаются раньше в очереди ADL. На этот рейтинг ADL влияют направление вашей позиции, её прибыльность, стоимость позиции и капитал. Чем выше рейтинг ADL, тем выше вероятность того, что ваша позиция будет выбрана, если потребуется ADL. Коэффициент PnL с учётом плеча：

1. Лонг и в прибыли = [(рыночная цена - цена входа) / цена входа] * (стоимость позиции / капитал)

2. Лонг и в убытке = [(рыночная цена - цена входа) / цена входа] / (стоимость позиции / капитал)

3. Шорт и в прибыли = [(цена входа - рыночная цена) / рыночная цена] * (стоимость позиции / капитал)

4. Шорт и в убытке = [(цена входа - рыночная цена) / рыночная цена] / (стоимость позиции / капитал)

**для изолированной позиции используется капитал позиции, а для кросс-позиции — капитал аккаунта

Какая цена используется при ADL в ончейн-торговле?

Цена зависит от этапа ADL:

• ADL на уровне пользователя (включая существующие позиции страхового фонда) использует предыдущую рыночную цену

• ADL на уровне страхового фонда использует текущую рыночную цену

• Неттинг позиций, связанный с ADL, на всех этапах использует текущую рыночную цену

Сделка ADL уменьшает или закрывает как затронутую позицию, так и выбранную позицию контрагента по одной и той же цене исполнения.

Может ли страховой фонд быть контрагентом ADL в ончейн-торговле?

Да. Любой подходящий ончейн-аккаунт, будь то аккаунт пользователя или аккаунт страхового фонда, с противоположной позицией может попасть в очередь контрагентов ADL.

Как снизить риск ADL в ончейн-торговле?

Вы можете снизить торговое плечо, добавить маржу, уменьшить концентрированные позиции и регулярно фиксировать PnL. Эти шаги позволяют снизить риск, но не гарантируют, что ADL не произойдёт в экстремальных рыночных условиях.