Jak funguje likvidace a ADL u on-chain perpetuálních futures?

Jaká jsou pravidla likvidace pro on-chain perpetuální futures?

Pokud vaše marže již nesplňuje požadavky pro vaše pozice v on-chain perpetuálních futures, systém spustí likvidaci za účelem snížení nebo uzavření dotčených pozic. Tyto časté dotazy vysvětlují, co spouští likvidaci a jak ovlivňuje vaše pozice, poplatky a otevřené objednávky.

Kdy je u on-chain perpetuálních futures spuštěna likvidace?

Likvidace je spuštěna, když poměr udržovací marže dosáhne 100 % nebo tuto hodnotu překročí, případně když vlastní kapitál klesne pod nulu pro příslušnou měnu marže nebo izolovanou pozici. Vyšší poměr udržovací marže znamená vyšší riziko likvidace. Poměr udržovací marže = (udržovací marže požadovaná pro vaše pozice + poplatek za obchodování při likvidaci) ÷ příslušný vlastní kapitál × 100 %. Systém používá k výpočtu vašeho poměru udržovací marže referenční cenu a při každé aktualizaci cen kontroluje, zda nedochází k likvidaci. Udržovací marže je minimální marže potřebná k udržení vašich otevřených pozic. Její částka závisí na velikosti vaší pozice a příslušné úrovni pozice.

Jak se liší likvidace mezi křížovou marží a izolovanou marží u on-chain perpetuálních futures?

• Křížová marže: poměr udržovací marže se počítá samostatně pro každou měnu marže. Pozice s křížovou marží, které používají stejnou měnu marže, sdílejí riziko, takže likvidace může ovlivnit několik pozic využívajících tuto měnu.

• Izolovaná marže: poměr udržovací marže se počítá samostatně pro každou izolovanou pozici. Vlastní kapitál se rovná zůstatku marže dané pozice plus nerealizovaný zisk a ztráta. Likvidace se vztahuje na izolovanou pozici, která splňuje spouštěcí podmínky.

Budou během likvidace všechny mé on-chain pozice v perpetuálních futures uzavřeny najednou?

Ne nutně. Likvidační systém on-chain nakládá s dotčenými pozicemi podle jejich rizika:

• Nejprve se vzájemně započtou long a short pozice: pokud ve stejném kontraktu v režimu hedge držíte zároveň long i short pozice, systém započte stejné částky za referenční cenu, dokud není menší strana zcela uzavřena. Pokud váš poměr udržovací marže klesne pod 100 %, likvidace se zastaví.

• Pokus o částečnou likvidaci: pokud je likvidace stále potřebná, systém na základě vašich úrovní pozic vypočítá, o kolik je nutné pozici snížit, a prostřednictvím částečné likvidace se pokusí obnovit přijatelnou úroveň rizika. Pokud se jedná o více kontraktů, upřednostní ty s lepší likviditou.

• V případě potřeby uzavřít všechny dotčené pozice: pokud částečná likvidace nedokáže obnovit přijatelnou úroveň rizika, systém pokračuje a může uzavřít všechny pozice v křížové marži využívající dotčenou měnu marže nebo celou dotčenou izolovanou pozici.

Při třetím a jakémkoli dalším spuštění snížení pozice v jakémkoli 10sekundovém okně systém uzavře všechny pozice v dotčeném rozsahu marže. Toto platí samostatně pro každou měnu marže v křížové marži a pro každou izolovanou pozici. Dočasné zlepšení vašeho poměru udržovací marže během tohoto okna počet spuštění neresetuje.

Jaká cena se používá k likvidaci pozic on-chain perpetuálních futures?

Systém převezme likvidované pozice za referenční cenu v okamžiku likvidace. Odhadovaná likvidační cena zobrazená na stránce slouží pouze jako orientační hodnota pro posouzení rizika. Nespouští likvidaci a není zaručeno, že bude odpovídat skutečné likvidační ceně. Likvidace závisí na tom, zda váš poměr udržovací marže nebo vlastní kapitál v daném okamžiku splňuje spouštěcí podmínky.

Jaké poplatky a marže se odečítají při likvidaci on-chain perpetuálních futures?

Když systém převezme vaši pozici, odečte:

• Poplatek za obchodování při likvidaci vypočítaný podle sazby poplatku příjemce uživatele za převzatou pozici

• Plná částka udržovací marže odpovídající převzaté pozici

Při vyrovnání pozic long a short na začátku likvidace se neúčtuje žádný poplatek za obchodování při likvidaci. Pokud příslušný vlastní kapitál nestačí na pokrytí těchto odpočtů, systém rozdíl pokryje a zaznamená likvidační kompenzaci v peněžních tocích vašeho on-chain účtu.

Zruší likvidace on-chain perpetuálních futures automaticky mé otevřené objednávky?

Ne. Vaše běžné otevřené objednávky zůstávají během likvidace zachovány. Udržovací marže a odhadovaný poplatek za obchodování při likvidaci použité v poměru udržovací marže zohledňují pouze otevřené pozice. Systém znovu zkontroluje vaše riziko, když je objednávka vyřízena. Pokud vyřízení způsobí, že váš poměr udržovací marže dosáhne 100 % nebo je překročí, může být likvidace spuštěna znovu. Po likvidaci zkontrolujte své otevřené objednávky.

Jak mohu snížit riziko likvidace u on-chain perpetuálních futures?

• Sledujte svůj poměr udržovací marže, referenční cenu a zůstatek marže namísto toho, abyste se spoléhali pouze na odhadovanou likvidační cenu

• Přidejte marži k příslušnému zůstatku měny marže nebo k izolované pozici, případně snižte své pozice dříve, než se spustí likvidace

• Zkontrolujte své otevřené objednávky, abyste při jejich vyřízení nezvýšili svou expozici

Marži můžete přidat i v průběhu likvidace. Tímto krokem se však nevynuluje počet spuštění v rámci 10sekundového okna a není zaručeno, že se likvidace zastaví.

Jaká jsou pravidla ADL pro on-chain perpetuální futures?

Co je ADL v on-chain obchodování?

ADL (auto-deleveraging) je konečný proces řízení rizik, který snižuje otevřené pozice v případě, že běžný proces likvidace a příslušný zabezpečovací fond nedokážou plně absorbovat ztrátu. Jeho účelem je zabránit tomu, aby jakékoli uživatelské účty nebo prostředky ukončily blok se záporným vlastním kapitálem. ADL spáruje likvidovanou pozici přímo se způsobilými opačnými pozicemi namísto čekání na vyřízení objednávky na trhu.

Kdy může k ADL dojít při on-chain obchodování?

K ADL může dojít tehdy, když likvidovanou pozici nelze bezpečně převzít jejím zabezpečovacím fondem, a to ani po zohlednění dostupných doplňkových prostředků. Před převzetím se provede ADL na úrovni uživatele. K ADL může dojít také poté, co zabezpečovací fond převezme pozice a jeho vlastní kapitál klesne pod určitou požadovanou hranici. Po převzetí se provede ADL na úrovni zabezpečovacího fondu. Upozorňujeme, že výskyt ADL nemusí být předem oznámen.

Které z mých pozic mohou být ovlivněny ADL při on-chain obchodování?

U pozic s křížovou marží se záporným vlastním kapitálem na účtu se při on-chain obchodování nejprve uplatní ADL na pozice v kontraktech, které zabezpečovací fond nemůže převzít. Pokud váš vlastní kapitál zůstane po tomto kroku záporný, systém může ADL dále uplatnit na vaše zbývající pozice. U pozic s izolovanou marží se ADL uplatní na dotčenou izolovanou pozici, pokud je vlastní kapitál pozice záporný a zabezpečovací fond ji nemůže převzít.

Jak on-chain obchodování vybírá protistrany pro ADL?

Způsobilé pozice na opačné straně jsou seřazeny podle poměru zisků a ztrát (PnL) s pákou. Pozice s vyšším pákovým poměrem PnL jsou ve frontě ADL zařazeny dříve. Toto pořadí ovlivňuje směr vaší pozice, ziskovost, hodnota pozice a vlastní kapitál. Vyšší pořadí v žebříčku ADL znamená, že vaše pozice bude s větší pravděpodobností vybrána, pokud bude ADL vyžadováno. Pákový poměr PnL：

1. Long & profitable = [(referenční cena - úvodní cena) / úvodní cena] * (hodnota pozice / vlastní kapitál)

2. Long & loss-making = [(referenční cena - úvodní cena) / úvodní cena] / (hodnota pozice / vlastní kapitál)

3. Short & profitable = [(úvodní cena - referenční cena) / referenční cena] * (hodnota pozice / vlastní kapitál)

4. Short & ztrátová = [(úvodní cena - referenční cena) / referenční cena] / (hodnota pozice / vlastní kapitál)

**izolovaná pozice používá vlastní kapitál pozice a křížová pozice používá vlastní kapitál na účtu

Jakou cenu používá on-chain obchodování pro ADL?

Cena závisí na fázi ADL:

• ADL na úrovni uživatele (včetně stávajících pozic zabezpečovacího fondu) používá předchozí referenční cenu

• ADL na úrovni zabezpečovacího fondu používá aktuální referenční cenu

• Vzájemné započtení pozic souvisejících s ADL používá ve všech fázích aktuální referenční cenu

Obchod ADL snižuje nebo uzavírá jak dotčenou pozici, tak vybranou pozici protistrany za stejnou cenu za provedení.

Může být zabezpečovací fond protistranou ADL při on-chain obchodování?

Ano. Jakýkoli způsobilý on-chain účet, ať už uživatelský účet, nebo účet zabezpečovacího fondu, s opačnou pozicí může vstoupit do fronty protistran ADL.

Jak mohu snížit riziko ADL při on-chain obchodování?

Můžete snížit finanční páku, přidat marži, redukovat koncentrované pozice a pravidelně realizovat PnL. Tyto kroky mohou snížit riziko, ale nezaručují, že k ADL během extrémních tržních podmínek nedojde.