Como funcionam a liquidação e o ADL nos perpétuos on-chain?

Quais são as regras de liquidação para os futuros perpétuos on-chain?

Se a tua margem deixar de cumprir os requisitos para as tuas posições de futuros perpétuos on-chain, o sistema desencadeia a liquidação para reduzir ou fechar as posições afetadas. Estas Perguntas frequentes explicam o que desencadeia a liquidação e de que forma esta afeta as tuas posições, as comissões e as ordens abertas.

Quando é acionada a liquidação para os futuros perpétuos on-chain?

A liquidação é desencadeada quando o rácio de margem de manutenção atinge ou excede 100%, ou quando o capital próprio cai abaixo de zero, para a moeda de margem relevante ou para a posição isolada. Um rácio de margem de manutenção mais elevado significa um maior risco de liquidação.Rácio de margem de manutenção = (margem exigida para as tuas posições + taxa de trading de liquidação) ÷ capital próprio relevante × 100%.O sistema utiliza o preço médio de referência para calcular o teu rácio de margem de manutenção e verifica se há liquidação sempre que os preços são atualizados. A margem de manutenção é a margem mínima necessária para manter as tuas posições abertas. O montante depende do tamanho da tua posição e do escalão de posição aplicável.

Como difere a liquidação entre a margem cruzada e a margem isolada nos futuros perpétuos on-chain?

• Margem cruzada: o rácio de margem de manutenção é calculado separadamente para cada moeda de margem. As posições com margem cruzada que utilizam a mesma moeda de margem partilham o risco, pelo que a liquidação pode afetar várias posições que utilizem essa moeda.

• Margem isolada: o rácio de margem de manutenção é calculado separadamente para cada posição isolada. O capital próprio é igual ao saldo de margem dessa posição mais os lucros e perdas não realizados. A liquidação aplica-se à posição isolada que cumpre as condições de acionamento.

Todas as minhas posições de futuros perpétuos on-chain são encerradas de uma só vez durante a liquidação?

Não necessariamente. O sistema de liquidação on-chain trata as posições afetadas com base no respetivo risco:

• Compensar primeiro as posições longas e curtas: se detiveres posições longas e curtas no mesmo contrato em modo hedge, o sistema compensa montantes iguais ao preço médio de referência até que o lado mais pequeno fique totalmente encerrado. Se o teu rácio de margem de manutenção cair abaixo de 100%, a liquidação é interrompida.

• Tentar uma liquidação parcial: se ainda for necessária uma liquidação, o sistema calcula quanto reduzir com base nos teus escalões de posição e tenta restabelecer um nível de risco aceitável através de uma liquidação parcial. Se estiverem envolvidos vários contratos, dá prioridade aos que têm melhor liquidez.

• Encerrar todas as posições afetadas, se necessário: se a liquidação parcial não conseguir restabelecer um nível de risco aceitável, o sistema prossegue e pode encerrar todas as posições em margem cruzada que utilizem a moeda de margem afetada, ou a totalidade da posição isolada afetada.

No terceiro acionamento de redução de posição e em qualquer acionamento subsequente dentro de qualquer janela de 10 segundos, o sistema encerra todas as posições no âmbito de margem afetado. Isto aplica-se separadamente a cada moeda de margem em margem cruzada e a cada posição isolada. Uma recuperação temporária do teu rácio de margem de manutenção durante essa janela não repõe a contagem de acionamentos.

Que preço é utilizado para liquidar posições de futuros perpétuos on-chain?

O sistema assume as posições liquidadas ao preço médio de referência no momento da liquidação. O preço de liquidação estimado apresentado na página é apenas uma referência para avaliar o risco. Não desencadeia a liquidação e não é garantido que corresponda ao preço de liquidação efetivo. A liquidação depende de o teu rácio de margem de manutenção ou capital próprio cumprirem as condições de acionamento nesse momento.

Que taxas e margem são deduzidas durante a liquidação de futuros perpétuos on-chain?

Quando o sistema assume a tua posição, deduz:

• Taxa de trading de liquidação, calculada com base na taxa de tomador do utilizador para a posição assumida

• O montante total da margem de manutenção correspondente à posição assumida

Não é cobrada qualquer taxa de trading de liquidação quando as posições longas e curtas são compensadas no início da liquidação. Se o capital próprio relevante for insuficiente para cobrir estas deduções, o sistema cobre a diferença e regista a compensação de liquidação nos fluxos de caixa da tua conta on-chain.

A liquidação de futuros perpétuos on-chain cancela automaticamente as minhas ordens abertas?

Não. As tuas ordens abertas regulares mantêm-se durante a liquidação. A margem de manutenção e a taxa de trading de liquidação estimada utilizadas no rácio de margem de manutenção só consideram as posições abertas. O sistema volta a verificar o teu risco quando uma ordem é executada. Se a execução fizer com que o teu rácio de margem de manutenção atinja ou ultrapasse 100%, a liquidação pode ser novamente acionada. Revê as tuas ordens abertas após a liquidação.

Como posso reduzir o meu risco de liquidação nos futuros perpétuos on-chain?

• Monitoriza o teu rácio de margem de manutenção, o preço médio de referência e o saldo de margem em vez de te basear apenas no preço de liquidação estimado

• Adiciona margem ao saldo da moeda de margem relevante ou à posição isolada, ou reduz as tuas posições antes de a liquidação ser acionada

• Revê as tuas ordens abertas para evitar aumentar a tua exposição quando forem executadas

Podes continuar a adicionar margem durante a liquidação. No entanto, fazê-lo não repõe a contagem de acionamentos dentro da janela de 10 segundos nem garante que a liquidação pare.

Quais são as regras de desalavancagem automática para futuros perpétuos on-chain?

O que é o ADL no trading on-chain?

A desalavancagem automática, ou ADL, é um processo final de controlo de risco que reduz posições abertas quando o processo normal de liquidação e o fundo de segurança aplicável não conseguem absorver totalmente uma perda. O seu objetivo é impedir que quaisquer contas de utilizador ou fundos terminem um bloco com capital próprio negativo. O ADL faz a correspondência direta de uma posição liquidada com posições opostas elegíveis, em vez de aguardar que uma ordem seja executada no mercado.

Quando é que o ADL pode ocorrer no trading on-chain?

O ADL pode ocorrer quando uma posição liquidada não pode ser assumida com segurança pelo respetivo fundo de segurança, mesmo depois de considerados os fundos suplementares disponíveis. Será executado um ADL ao nível do utilizador antes da assunção. Também pode ocorrer depois de um fundo de segurança assumir posições e o seu capital próprio cair abaixo de um determinado limiar exigido. Será executado um ADL ao nível do fundo de segurança após a assunção. Tem em atenção que pode não haver qualquer aviso prévio da ocorrência de um ADL.

Quais das minhas posições podem ser afetadas pelo ADL no trading on-chain?

No caso de posições com margem cruzada que apresentem capital próprio da conta negativo, o trading on-chain aplica primeiro o ADL às posições em contratos que o fundo de segurança não consegue assumir. Se o teu capital próprio continuar negativo após essa etapa, o sistema pode aplicar ainda o ADL às tuas posições restantes. No caso de posições com margem isolada, o ADL é aplicado à posição isolada afetada quando o capital próprio da posição é negativo e o fundo de segurança não a consegue assumir.

Como é que o trading on-chain escolhe as contrapartes do ADL?

As posições elegíveis no lado oposto são ordenadas pelo rácio alavancado de lucros e perdas (PnL). As posições com um rácio alavancado de PnL mais elevado ficam numa posição mais inicial da fila de ADL.A direção da tua posição, a rentabilidade, o valor da posição e o capital próprio influenciam esta ordenação. Uma classificação de ADL mais elevada significa que a tua posição tem maior probabilidade de ser selecionada caso o ADL seja necessário.Rácio alavancado de PnL：

1. Longa & com lucro = [(preço médio de referência - preço de entrada) / preço de entrada] * (valor da posição / capital próprio)

2. Longa & com perda = [(preço médio de referência - preço de entrada) / preço de entrada] / (valor da posição / capital próprio)

3. Curta & com lucro = [(preço de entrada - preço médio de referência) / preço médio de referência] * (valor da posição / capital próprio)

4. Curta e com perdas = [(preço de entrada - preço médio de referência) / preço médio de referência] / (valor da posição / capital próprio)

**a posição isolada utiliza o capital próprio da posição e a posição cruzada utiliza o capital próprio da conta

Que preço utiliza o trading on-chain para o ADL?

O preço depende da fase do ADL:

• O ADL ao nível do utilizador (incluindo posições existentes do fundo de segurança) utiliza o preço médio de referência anterior

• O ADL ao nível do fundo de segurança utiliza o preço médio de referência atual

• A compensação de posições relacionada com o ADL utiliza o preço médio de referência atual em todas as fases

A transação de ADL reduz ou encerra tanto a posição afetada como a posição de contraparte selecionada ao mesmo preço de execução.

Um fundo de segurança pode ser uma contraparte de ADL no trading on-chain?

Sim. Qualquer conta on-chain elegível, seja uma conta de utilizador ou uma conta de fundo de segurança, com uma posição oposta, pode entrar na fila de contrapartes de ADL.

Como posso reduzir o meu risco de ADL no trading on-chain?

Podes reduzir a alavancagem, adicionar margem, reduzir posições concentradas e realizar PnL regularmente. Estes passos podem reduzir o risco, mas não garantem que o ADL não ocorra em condições de mercado extremas.