Giá của futures vĩnh cửu on-chain được xác định như thế nào?
Giá được xác định như thế nào đối với futures vĩnh cửu on-chain?
Futures vĩnh cửu on-chain trên OKX DEX sử dụng giá gần nhất, giá chỉ số, giá đánh dấu và giới hạn giá cho các mục đích khác nhau. Việc hiểu rõ các mức giá này giúp bạn diễn giải giá thị trường, quản lý các vị thế của mình và hiểu lý do vì sao một lệnh có thể bị từ chối.
Các mức giá khác nhau trong futures vĩnh cửu on-chain có ý nghĩa gì?
Giá | Cách xác định | Mục đích sử dụng |
|---|---|---|
Giá gần nhất | Giao dịch gần nhất trong sổ lệnh của hợp đồng | Hiển thị giao dịch khớp lệnh gần nhất |
Giá chỉ số | Chỉ số có trọng số của OKX dựa trên giá từ nhiều sàn giao dịch | Cung cấp mức tham chiếu cho giá đánh dấu và giới hạn giá |
Giá đánh dấu | Trung vị của ba giá tham chiếu, bị giới hạn bởi giới hạn giá của hợp đồng | Tính lãi và lỗ chưa thực hiện (PNL), yêu cầu ký quỹ và rủi ro thanh lý |
Giới hạn giá | Được tính từ giá chỉ số và các tham số áp dụng | Đặt giá mua cao nhất được phép và giá bán thấp nhất được phép |
Giá gần nhất của futures vĩnh cửu on-chain được xác định như thế nào?
Giá gần nhất là giá của giao dịch khớp gần nhất trên sổ lệnh của hợp đồng futures vĩnh cửu on-chain. Giá này phản ánh hoạt động giao dịch của hợp đồng đó và thay đổi khi có một giao dịch khác diễn ra. Giá gần nhất có thể khác với giá chỉ số do hợp đồng có cung và cầu riêng. Giá này cũng không phải là giá khớp được đảm bảo cho lệnh tiếp theo của bạn: việc khớp lệnh phụ thuộc vào điều kiện lệnh của bạn và thanh khoản khả dụng.
Giá chỉ số của futures vĩnh cửu on-chain được xác định như thế nào?
Futures vĩnh cửu on-chain sử dụng cùng hệ thống giá chỉ số với sàn giao dịch tập trung (CEX) của OKX. Hệ thống kết hợp giá từ nhiều sàn giao dịch bằng cách sử dụng các trọng số thành phần được chỉ định để cung cấp một tham chiếu thị trường rộng hơn cho tài sản cơ sở.
Để biết chi tiết về các thành phần chỉ số và trọng số, vui lòng tham khảo Câu hỏi thường gặp về điều chỉnh trọng số thành phần chỉ số của OKX.
Chỉ số chung là một đầu vào cho giá đánh dấu on-chain. Bản thân giá đánh dấu được tính bằng phương pháp futures vĩnh cửu on-chain dưới đây.
Giá đánh dấu được tính như thế nào cho futures vĩnh cửu on-chain?
Trong điều kiện định giá bình thường, hệ thống tính ba giá tham chiếu, lấy trung vị của chúng và giữ kết quả nằm trong giới hạn giá hiện tại của hợp đồng. Trung vị là giá trị ở giữa khi ba mức giá được sắp xếp từ thấp nhất đến cao nhất.
Tham chiếu | Cách tính | Ý nghĩa phản ánh |
|---|---|---|
Giá 1 | Giá chỉ số + EMA của basis | Chênh lệch đã được làm mượt giữa giá trung bình của hợp đồng và giá chỉ số |
Giá 2 | Trung vị của giá chào mua tốt nhất, giá bán tốt nhất và giá gần nhất | Sổ lệnh và giao dịch gần nhất của hợp đồng |
Giá 3 | Giá chỉ số × (1 + Lãi suất funding gần nhất × Tỷ lệ thời gian) | Khoản điều chỉnh phí funding cho thời gian còn lại cho đến kỳ thanh toán tiếp theo |
Với Giá 1, giá trung bình của hợp đồng là (Giá chào mua tốt nhất + Giá bán tốt nhất) ÷ 2, và basis là Giá trung bình của hợp đồng − Giá chỉ số. Đường trung bình động lũy thừa (EMA) đặt trọng số lớn hơn cho dữ liệu gần đây để làm mượt các biến động ngắn hạn.
Với Giá 3: Tỷ lệ thời gian = Thời gian đến kỳ thanh toán phí funding tiếp theo ÷ Thời điểm tính phí funding
Cả hai thời gian phải dùng cùng đơn vị. Ví dụ, nếu thời điểm tính phí funding là 8 giờ và kỳ thanh toán tiếp theo cách 2 giờ, thì tỷ lệ thời gian là 2 ÷ 8 = 0.25. Với giá chỉ số là 100 và lãi suất funding mới nhất là 0,04%, Giá 3 là 100 × (1 + 0.0004 × 0.25) = 100.01.
Phép tính cuối cùng như sau:
Trung vị tham chiếu = median(Giá 1, Giá 2, Giá 3)
Giá đánh dấu = min(max(Trung vị tham chiếu, Giới hạn giá thấp nhất), Giới hạn giá cao nhất)
Nếu trung vị tham chiếu cao hơn giới hạn giá cao nhất, giá đánh dấu sẽ bị giới hạn ở mức đó. Nếu nó thấp hơn giới hạn giá thấp nhất, giá đánh dấu sẽ được đặt ở mức giới hạn thấp hơn đó.
Lưu ý: lãi suất funding và chu kỳ 8 giờ ở trên chỉ là ví dụ. Thời điểm tính phí funding áp dụng tùy thuộc vào hợp đồng.
Phép tính giá đánh dấu của futures vĩnh cửu on-chain trông như thế nào?
Giả sử ba giá tham chiếu và các giới hạn hiện tại như sau. Tất cả các mức giá đều tính theo đồng định giá của hợp đồng.
Đầu vào | Giá trị ví dụ |
|---|---|
Giá 1 | 100,20 |
Giá 2 | 100,50 |
Giá 3 | 100,10 |
Giới hạn giá thấp nhất | 98,00 |
Giới hạn giá cao nhất | 102,00 |
Trung vị của 100,10, 100,20 và 100,50 là 100,20. Vì giá trị này nằm trong giới hạn giá, nên giá đánh dấu là 100,20. Việc sử dụng nhiều giá tham chiếu giúp giảm tác động của một biến động ngắn hạn ở một đầu vào đơn lẻ. Điều này không loại bỏ rủi ro thanh lý.
Giá đánh dấu ảnh hưởng đến vị thế futures vĩnh cửu on-chain của tôi như thế nào?
Giá đánh dấu được dùng để tính PNL chưa thực hiện và giá trị vị thế của bạn, những yếu tố ảnh hưởng đến yêu cầu ký quỹ và rủi ro thanh lý. Thanh lý được đánh giá dựa trên giá đánh dấu và các yêu cầu ký quỹ áp dụng, chứ không chỉ dựa trên giá gần nhất. Giá đánh dấu không phải là giá khớp được đảm bảo. Nếu bạn đóng một vị thế thông qua sổ lệnh, PNL đã thực hiện của bạn phụ thuộc vào giá khớp thực tế và các chi phí áp dụng. Do đó, sự chênh lệch giữa giá gần nhất và giá đánh dấu có thể giải thích vì sao PNL chưa thực hiện được hiển thị khác với kết quả khi đóng vị thế của bạn.
Giới hạn giá ảnh hưởng đến lệnh futures vĩnh cửu on-chain của tôi như thế nào?
Giới hạn giá giúp ngăn các lệnh có mức giá chênh lệch quá xa so với thị trường tham chiếu. Chúng được áp dụng khi bạn mở hoặc đóng vị thế.
Hướng lệnh | Yêu cầu |
|---|---|
Mua | Giá đặt lệnh của bạn phải bằng hoặc thấp hơn giới hạn giá cao nhất |
Bán | Giá đặt lệnh của bạn phải bằng hoặc cao hơn giới hạn giá thấp nhất |
Giá đặt lệnh nằm ngoài giới hạn áp dụng sẽ không đáp ứng các yêu cầu về giới hạn giá. Các giới hạn này được áp dụng theo hướng mua hoặc bán, bất kể lệnh của bạn mở hay đóng vị thế. Ví dụ, mua để đóng vị thế bán sẽ chịu giới hạn giá cao nhất.
Việc đáp ứng các yêu cầu này không đảm bảo lệnh sẽ được khớp; lệnh của bạn vẫn cần đáp ứng các yêu cầu giao dịch khác và khớp với thanh khoản khả dụng.
Giới hạn giá cho futures vĩnh cửu on-chain được tính như thế nào?
Các công thức tuân theo quy tắc giới hạn giá của OKX. Trong 10 phút đầu tiên sau khi hợp đồng được tạo:
Giới hạn giá cao nhất = Giá chỉ số × (1 + X)
Giới hạn giá thấp nhất = Giá chỉ số × (1 − X)
Sau 10 phút đầu tiên:
Giới hạn giá cao nhất = min(max(Giá chỉ số, Giá chỉ số × (1 + Y) + Basis trung bình), Giá chỉ số × (1 + Z))
Giới hạn giá thấp nhất = max(min(Giá chỉ số, Giá chỉ số × (1 − Y) + Basis trung bình), Giá chỉ số × (1 − Z))
Tham số | Ý nghĩa |
|---|---|
X | Phần trăm giới hạn áp dụng trong 10 phút đầu tiên |
Y | Phần trăm giới hạn áp dụng cùng với basis trung bình |
Z | Giới hạn ngoài về độ lệch so với giá chỉ số |
Basis trung bình | Trung bình của giá trung bình hợp đồng trừ giá chỉ số tại mỗi điểm lấy mẫu trong N phút gần nhất |
N | Khoảng thời gian tính trung bình, đơn vị phút |
Mỗi mẫu basis sử dụng giá trung bình hợp đồng và giá chỉ số tại cùng một thời điểm. Basis trung bình này được tính riêng với basis EMA 10 giây được dùng trong Price 1 của công thức giá đánh dấu. Ví dụ: sau 10 phút đầu tiên, với giá chỉ số là 100, basis trung bình là 1, Y là 2% và Z là 5%, sẽ cho ra giới hạn giá cao nhất là 103 và giới hạn giá thấp nhất là 99. Tất cả các số lượng giá đều dùng cùng một đồng định giá.
Lưu ý: các giá trị này chỉ mang tính minh họa. Các tham số được thiết lập cho hợp đồng on-chain tương ứng, và các giới hạn thay đổi theo đầu vào của chúng. Không nên giả định rằng các giá trị tham số của CEX được áp dụng cho thị trường on-chain.
Các sản phẩm crypto tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Giá có thể tăng và giảm, và bạn có thể nhận lại ít hơn số tiền đã bỏ ra. Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư hay thuế. Vui lòng tự nghiên cứu và tìm kiếm lời khuyên độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.