كيف تُحدَّد أسعار العقود الدائمة على السلسلة؟

كيف تُحدَّد أسعار العقود الدائمة على السلسلة؟

تستخدم العقود الدائمة على السلسلة على منصَّة OKX DEX السعر الحالي وسعر المؤشِّر والسعر المرجعي وحدود السعر لأغراض مختلفة. ويساعدك فهمها على تفسير أسعار السوق، وإدارة صفقاتك، وفهم سبب احتمال رفض أحد الطلبات.

ماذا تعني الأسعار المختلفة في العقود الدائمة على السلسلة؟

كيف يُحدَّد السعر الحالي للعقود الدائمة على السلسلة؟

السعر الحالي هو سعر أحدث صفقة تداول تمت مطابقتها في دفتر طلبات عقد العقود الدائمة على السلسلة. وهو يعكس التداول في ذلك العقد ويتغير عند حدوث صفقة تداول أخرى. ويمكن أن يختلف السعر الحالي عن سعر المؤشِّر لأن للعقد عرضه وطلبه الخاصين. كما أنه ليس سعر تنفيذ مضموناً لطلبك التالي: إذ يعتمد تنفيذ طلبك على شروط طلبك والسيولة المتاحة.

كيف يُحدَّد سعر المؤشِّر للعقود الدائمة على السلسلة؟

تستخدم العقود الدائمة على السلسلة النظامَ ذاته لسعر المؤشِّر المعتمد في منصة OKX للتداول المركزي (منصة تداول مركزية (CEX)). يَجمع هذا النظام الأسعار من عدة منصات تداول باستخدام أوزان مُحدَّدة للمكوِّنات لتوفير مرجع سوقي أوسع للأصل الأساس.

للاطلاع على التفاصيل المتعلقة بمكوِّنات المؤشِّر وأوزانها، يُرجى الرجوع إلى الأسئلة الشائعة حول تعديل أوزان مكوِّنات مؤشِّر OKX.

يُعدّ المؤشِّر المشترك مدخلاً للسعر المرجعي على السلسلة. ويُحسب السعر المرجعي نفسه باستخدام منهجية العقود الدائمة على السلسلة الموضَّحة أدناه.

كيف يُحسب السعر المرجعي للعقود الدائمة على السلسلة؟

في ظروف التسعير الطبيعية، يحسب النظام الأسعار المرجعية الثلاثة، ثم يأخذ وسيطها، ويُبقي الناتج ضمن حدود السعر الحالية للعقد. والوسيط هو القيمة الوسطى عند ترتيب الأسعار الثلاثة من الأدنى إلى الأعلى.

بالنسبة إلى Price 1، يُحسب متوسط سعر العقد على النحو التالي: (أفضل سعر عرض + أفضل عروض بيع) ÷ 2، ويُحسب فرق السعر على النحو التالي: متوسط سعر العقد − سعر المؤشِّر. وتمنح أداة توسيط السعر المُتغيِّر (EMA) وزنًا أكبر للبيانات الحديثة لتخفيف التغيرات قصيرة الأجل.

بالنسبة إلى Price 3: نسبة الوقت = الوقت حتى تسوية رسوم التمويل التالية ÷ فترة التمويل

يجب أن تستخدم المدتان الوحدة ذاتها. على سبيل المثال، إذا كانت فترة التمويل 8 ساعات والتسوية التالية بعد 2 ساعة، فإن نسبة الوقت هي 2 ÷ 8 = 0.25. وبسعر المؤشِّر البالغ 100 ومُعدَّل التمويل الأخير البالغ 0.04%، تكون قيمة السعر 3 هي 100 × (1 + 0.0004 × 0.25) = 100.01.

الحساب النهائي هو كما يلي:

• الوسيط المرجعي = median(Price 1، Price 2، Price 3)

• السعر المرجعي = min(max(الوسيط المرجعي، الحد الأدنى لحد السعر)، الحد الأعلى لحد السعر)

إذا كان الوسيط المرجعي أعلى من حد السعر الأعلى، فيُحدَّد السعر المرجعي عند ذلك الحد. وإذا كان أدنى من حد السعر الأدنى، فيُضبط السعر المرجعي عند ذلك الحد الأدنى.

ملاحظة: مُعدَّل التمويل وفترة الـ 8 ساعات المذكورة أعلاه هي أمثلة فقط. تعتمد فترة التمويل المطبَّقة على العقد.

ما شكل حساب السعر المرجعي للعقود الدائمة على السلسلة؟

لنفترض أن الأسعار المرجعية الثلاثة والحدود الحالية هي كما يلي. جميع الأسعار بعملة التسعير الخاصة بالعقد.

الوسيط لِقِيَم 100.10 و100.20 و100.50 هو 100.20. وبما أنه يقع ضمن حدود السعر، فإن السعر المرجعي هو 100.20. يساعد استخدام أسعار مرجعية متعددة على تقليل أثر أي انحراف قصير الأمد في أحد المدخلات. غير أن ذلك لا يُلغي خطر التصفية.

كيف يؤثر السعر المرجعي على صفقتي في العقود الدائمة على السلسلة؟

يُستخدم السعر المرجعي لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة وقيمة الصفقة لديك، وهو ما يؤثر على متطلبات الهامش ومخاطر التصفية. تُقيَّم التصفية بناءً على السعر المرجعي ومتطلبات الهامش المعمول بها، وليس على السعر الحالي وحده. السعر المرجعي ليس سعر تنفيذ مضمونًا. إذا أغلقت صفقة عبر دفتر الطلبات، فإن الأرباح والخسائر المحققة لديك تعتمد على سعر التنفيذ الفعلي والتكاليف المعمول بها. ولذلك فإن الفرق بين السعر الحالي والسعر المرجعي قد يفسِّر سبب اختلاف الأرباح والخسائر غير المحققة المعروضة لديك عن نتيجة إغلاق صفقتك.

كيف تؤثر حدود السعر على طلبات العقود الدائمة على السلسلة لديّ؟

تساعد حدود السعر في منع الطلبات بأسعار تنحرف كثيراً عن السوق المرجعي. وتُطبَّق عند فتح صفقة أو إغلاقها.

لا يستوفي سعر الطلب الذي يقع خارج الحد المعمول به متطلبات حد السعر. وتُطبَّق حدود السعر بحسب جانب الشراء أو البيع، بغضِّ النظر عمَّا إذا كان طلبك يفتح صفقة أو يغلقها. على سبيل المثال، يخضع الشراء لإغلاق صفقة قصيرة لأعلى حد للسعر.

لا يضمن استيفاء هذه الشروط تنفيذ الطلب؛ إذ يجب أن يستوفي طلبك شروط التداول الأخرى وأن يتطابق مع السيولة المتاحة.

كيف يُحتسب حد السعر للعقود الدائمة على السلسلة؟

تتبع الصيغ قواعد حد السعر في OKX. خلال أول 10 دقائق بعد إنشاء العقد:

• أعلى حد للسعر = سعر المؤشِّر × (1 + X)

• أدنى حد للسعر = سعر المؤشِّر × (1 − X)

بعد أول 10 دقائق:

• أعلى حد للسعر = min(max(سعر المؤشِّر، سعر المؤشِّر × (1 + Y) + متوسط فرق السعر)، سعر المؤشِّر × (1 + Z))

• حد السعر الأدنى = max(min(سعر المؤشِّر، سعر المؤشِّر × (1 − Y) + متوسط فرق السعر)، سعر المؤشِّر × (1 − Z))

تستخدم كل عينة من فرق السعر سعر منتصف العقد وسعر المؤشِّر من اللحظة الزمنية نفسها. ويُحسب متوسط فرق السعر هذا بشكل منفصل عن المتوسط المتحرك الأسي لفرق السعر خلال 10 ثوانٍ المستخدم في السعر 1 من صيغة السعر المرجعي. على سبيل المثال، بعد أول 10 دقائق، يؤدي سعر المؤشِّر البالغ 100، ومتوسط فرق السعر البالغ 1، وقيمة Y البالغة 2%، وقيمة Z البالغة 5%، إلى حد السعر الأعلى البالغ 103 وحد السعر الأدنى البالغ 99. وتستخدم جميع قيم الأسعار عملة التسعير نفسها.

ملاحظة: هذه القيم توضيحية فقط. وتُضبط المعاملات وفقًا للعقد المعني على السلسلة، وتتغيَّر الحدود بتغيُّر مدخلاتها. ولا ينبغي افتراض أن قيم معاملات منصة التداول المركزية (CEX) تنطبق على السوق على السلسلة.

تنطوي منتجات العملات الرقمية على مخاطر كبيرة. فقد ترتفع الأسعار وتنخفض، وقد تسترد مبلغًا أقل مما استثمرته. هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو ضريبية. يُرجى إجراء بحثك الخاص والحصول على مشورة مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.