Miten on-chain perpetual-futuurien hinnat määritetään?
Miten on-chain perpetual-futuurien hintoja määritetään?
OKX DEX:n on-chain perpetual-futuurit käyttävät eri tarkoituksiin viimeistä hintaa, indeksihintaa, merkintähintaa ja hintarajoja. Niiden ymmärtäminen auttaa sinua tulkitsemaan markkinahintoja, hallitsemaan positioitasi ja ymmärtämään, miksi toimeksianto voidaan hylätä.
Mitä eri hinnat tarkoittavat on-chain perpetual-futuureissa?
Hinta | Miten se määritetään | Mihin sitä käytetään |
|---|---|---|
Viimeinen hinta | Viimeisin kauppa sopimuksen toimeksiantokirjassa | Näyttää viimeisimmän toteutuneen kaupan |
Indeksihinta | OKX:n painotettu indeksi useiden pörssien hinnoista | Toimii viitteenä merkintähinnalle ja hintarajoille |
Merkintähinta | Kolmen viitehinnan mediaani, jota rajoittavat sopimuksen hintarajat | Laskee realisoitumattoman voiton ja tappion (V/T), marginaalivaatimukset ja likvidaatioriskin |
Hintarajat | Lasketaan indeksihinnasta ja sovellettavista parametreista | Asettavat korkeimman sallitun ostohinnan ja alimman sallitun myyntihinnan |
Miten viimeinen hinta määritetään on-chain-perpetual-futuureille?
Viimeinen hinta on on-chain perpetual-futuurisopimuksen toimeksiantokirjassa viimeisimmän toteutuneen kaupan hinta. Se heijastaa kyseisen sopimuksen treidausta ja muuttuu, kun uusi kauppa tapahtuu. Viimeinen hinta voi poiketa indeksihinnasta, koska sopimuksella on oma kysyntänsä ja tarjontansa. Se ei myöskään ole taattu toteutushinta seuraavalle toimeksiannollesi: toteutumasi riippuu toimeksiantosi ehdoista ja käytettävissä olevasta likviditeetistä.
Miten indeksihinta määritetään on-chain-perpetual-futuureille?
On-chain-perpetual-futuurit käyttävät samaa indeksihintajärjestelmää kuin OKX:n keskitetty pörssi (CEX). Järjestelmä yhdistää hintoja useista pörsseistä määritettyjen komponenttipainojen avulla tarjotakseen laajemman markkinaviitteen kohde-etuudelle.
Tietoja indeksin komponenteista ja painotuksesta on OKX:n indeksin komponenttien painotuksen säätöä koskevassa UKK:ssa.
Jaettu indeksi on syöte on-chain-merkintähintaan. Merkintähinta itsessään lasketaan jäljempänä kuvatulla on-chain-perpetual-futuurien menetelmällä.
Miten merkintähinta lasketaan on-chain-perpetual-futuureille?
Normaaleissa hinnoitteluolosuhteissa järjestelmä laskee kolme viitehintaa, ottaa niiden mediaanin ja pitää tuloksen sopimuksen nykyisten hintarajojen sisällä. Mediaani on keskimmäinen arvo, kun kolme hintaa järjestetään pienimmästä suurimpaan.
Viite | Laskenta | Mitä se kuvastaa |
|---|---|---|
Hinta 1 | Indeksihinta + hintaeron (basis) EMA | Tasoitettu erotus sopimuksen keskihinnan ja indeksihinnan välillä |
Hinta 2 | Parhaan tarjouksen, parhaan pyynnin ja viimeisen hinnan mediaani | Sopimuksen toimeksiantokirja ja viimeisin kauppa |
Hinta 3 | Indeksihinta × (1 + viimeisin rahoituskorko × aikasuhde) | Rahoitussäätö seuraavaan selvitykseen jäljellä olevalle ajalle |
Hinnan 1 osalta sopimuksen keskihinta on (Paras tarjous + Paras pyynti) ÷ 2, ja hintaero (basis) on Sopimuksen keskihinta − Indeksihinta. Exponential Moving Average (EMA) painottaa enemmän tuoreita tietoja tasoittaakseen lyhyen aikavälin muutoksia.
Hinnan 3 osalta: Aikasuhde = Aika seuraavaan rahoituksen selvitykseen ÷ Rahoitusjakso
Molempien aikojen on käytettävä samaa yksikköä. Jos esimerkiksi rahoitusjakso on 8 tuntia ja seuraavaan selvitykseen on aikaa 2 tuntia, aikasuhde on 2 ÷ 8 = 0,25. Kun indeksihinta on 100 ja viimeisin rahoituskorko on 0,04 %, Hinta 3 on 100 × (1 + 0,0004 × 0,25) = 100,01.
Lopullinen laskelma on:
Viitemediaani = mediaani(Hinta 1, Hinta 2, Hinta 3)
Merkintähinta = min(max(Viitemediaani, Alin hintaraja), Ylin hintaraja)
Jos viitemediaani on ylimmän hintarajan yläpuolella, merkintähinta rajataan tähän rajaan. Jos se on alimman hintarajan alapuolella, merkintähinta asetetaan tähän alempaan rajaan.
Huomautus: yllä mainittu rahoituskorko ja 8 tunnin jakso ovat esimerkkejä. Sovellettava rahoitusjakso riippuu sopimuksesta.
Miltä on-chain-perpetual-futuurien merkintähinnan laskenta näyttää?
Oletetaan, että kolme viitehintaa ja nykyiset rajat ovat seuraavat. Kaikki hinnat ilmoitetaan sopimuksen noteerausvaluuttana.
Syöte | Esimerkkiarvo |
|---|---|
Hinta 1 | 100,20 |
Hinta 2 | 100,50 |
Hinta 3 | 100,10 |
Alin hintaraja | 98,00 |
Ylin hintaraja | 102,00 |
Lukujen 100,10, 100,20 ja 100,50 mediaani on 100,20. Koska se on hintarajojen sisällä, merkintähinta on 100,20. Useiden viitehintojen käyttö auttaa vähentämään yksittäisen syötteen lyhytaikaisen poikkeaman vaikutusta. Se ei poista likvidaation riskiä.
Miten merkintähinta vaikuttaa on-chain-perpetual-futuurien positiooni?
Merkintähintaa käytetään realisoitumattoman V/T:n ja position arvon laskemiseen, jotka vaikuttavat marginaalivaatimuksiin ja likvidaatioriskiin. Likvidaatio arvioidaan merkintähinnan ja sovellettavien marginaalivaatimusten perusteella eikä pelkästään viimeisen hinnan perusteella. Merkintähinta ei ole taattu toteutushinta. Jos suljet position toimeksiantokirjan kautta, realisoitunut V/T riippuu toteutuneesta täyttöhinnasta ja sovellettavista kustannuksista. Viimeisen hinnan ja merkintähinnan välinen ero voi siksi selittää, miksi näytetty realisoitumaton V/T eroaa position sulkemisen tuloksesta.
Miten hintarajat vaikuttavat on-chain-perpetual-futuurien toimeksiantoihini?
Hintarajat auttavat estämään toimeksiannot, joiden hinnat poikkeavat liian paljon viitemarkkinasta. Niitä sovelletaan, kun avaat tai suljet position.
Toimeksiannon puoli | Vaatimus |
|---|---|
Osto | Toimeksiannon hinnan on oltava enintään korkeimman hintarajan suuruinen |
Myynti | Toimeksiannon hinnan on oltava vähintään alimman hintarajan suuruinen |
Toimeksiannon hinta, joka on sovellettavan rajan ulkopuolella, ei täytä hintarajan vaatimuksia. Rajat koskevat osto- tai myyntipuolta riippumatta siitä, avaako vai sulkeeko toimeksiantosi position. Esimerkiksi lyhyen position sulkeminen ostamalla on korkeimman hintarajan alainen.
Näiden vaatimusten täyttyminen ei takaa toteutusta; toimeksiantosi tulee silti täyttää muut treidauksen vaatimukset ja löytää vastine käytettävissä olevasta likviditeetistä.
Miten hintarajat lasketaan on-chain perpetual-futuureille?
Kaavat perustuvat OKX:n hintarajasääntöihin. Ensimmäisten 10 minuutin aikana sopimuksen luomisesta:
Ylin hintaraja = indeksihinta × (1 + X)
Alin hintaraja = indeksihinta × (1 − X)
Ensimmäisten 10 minuutin jälkeen:
Ylin hintaraja = min(max(indeksihinta, indeksihinta × (1 + Y) + keskimääräinen hintaero (basis)),indeksihinta × (1 + Z))
Alin hintaraja = max(min(indeksihinta, indeksihinta × (1 − Y) + keskimääräinen hintaero (basis)),indeksihinta × (1 − Z))
Parametri | Merkitys |
|---|---|
X | Ensimmäisten 10 minuutin aikana käytettävä rajaprosentti |
Y | Keskimääräisen hintaeron (basis) kanssa sovellettava rajaprosentti |
Z | Indeksihinnasta sallitun poikkeaman ulompi raja |
Keskimääräinen hintaero (basis) | Keskiarvo sopimuksen keskihinnan ja indeksihinnan erotuksesta kussakin näytteenottopisteessä viimeisten N minuutin aikana |
N | Keskiarvojakso minuutteina |
Kukin hintaero (basis) -näyte käyttää sopimuksen keskihintaa ja indeksihintaa samasta ajankohdasta. Tämä keskimääräinen hintaero (basis) lasketaan erikseen 10 sekunnin hintaero (basis) -EMA:sta, jota käytetään merkintähinnan kaavan Price 1 -komponentissa. Esimerkiksi alkuperäisten 10 minuutin jälkeen indeksihinta 100, keskimääräinen hintaero (basis) 1, Y 2 % ja Z 5 % tuottavat korkeimman hintarajan 103 ja alimman hintarajan 99. Kaikki hintasummat ilmaistaan samassa noteerausvaluutassa.
Huomautus: nämä arvot ovat havainnollistavia. Parametrit on asetettu kyseistä on-chain-sopimusta varten, ja rajat muuttuvat niiden syötteiden mukaan. CEX-parametriarvojen ei pidä olettaa pätevän on-chain-markkinaan.
Kryptotuotteisiin liittyy merkittäviä riskejä. Hinnat voivat nousta ja laskea, ja saatat saada takaisin vähemmän kuin olet sijoittanut. Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se ole talous-, sijoitus- tai veroneuvontaa. Tee oma tutkimuksesi ja hanki riippumatonta neuvontaa ennen sijoituspäätösten tekemistä.