Jak se určují ceny perpetuálních futures on-chain?

Jak se určují ceny on-chain perpetuálních futures?

On-chain perpetuální futures na OKX DEX používají poslední cenu, indexovou cenu, referenční cenu a cenové limity k různým účelům. Jejich pochopení vám pomůže interpretovat tržní ceny, spravovat pozice a porozumět tomu, proč může být objednávka odmítnuta.

Co znamenají jednotlivé ceny u on-chain perpetuálních futures?

Jak se určuje poslední cena pro on-chain perpetuální futures?

Poslední cena je cena posledního spárovaného obchodu v objednávkové knize on-chain kontraktu perpetuálních futures. Odráží obchodování v daném kontraktu a mění se, když dojde k dalšímu obchodu. Poslední cena se může lišit od indexové ceny, protože kontrakt má vlastní nabídku a poptávku. Rovněž není zaručenou cenou za provedení vaší další objednávky: plnění závisí na podmínkách vaší objednávky a dostupné likviditě.

Jak se určuje indexová cena pro on-chain perpetuální futures?

On-chain perpetuální futures používají stejný systém indexové ceny jako centralizovaná burza OKX (CEX). Systém kombinuje ceny z více burz pomocí přiřazených vah jednotlivých složek, aby poskytl širší tržní referenci pro podkladové aktivum.

Podrobnosti o složkách indexu a jejich váhách najdete v častých dotazech k úpravě vah složek indexu OKX.

Sdílený index je vstupem pro on-chain referenční cenu. Samotná referenční cena se počítá podle níže uvedené metody pro on-chain perpetuální futures.

Jak se počítá referenční cena pro on-chain perpetuální futures?

Za normálních cenových podmínek systém vypočítá tři referenční ceny, vezme jejich medián a udrží výsledek v rámci aktuálních cenových limitů kontraktu. Medián je prostřední hodnota, když se tři ceny seřadí od nejnižší po nejvyšší.

Pro cenu 1 je střední cena kontraktu (Nejlepší nabídka + Nejlepší poptávka) ÷ 2 a základ je Střední cena kontraktu − Indexová cena. Exponenciální klouzavý průměr (EMA) přikládá větší váhu novějším datům, aby vyhladil krátkodobé změny.

Pro cenu 3: Časový poměr = Doba do příštího vypořádání financování ÷ Období financování

Oba časy musí používat stejnou jednotku. Pokud je například období financování 8 hodin a další vypořádání je za 2 hodiny, časový poměr je 2 ÷ 8 = 0,25. Při indexové ceně 100 a nejnovější sazbě financování 0,04 % je cena 3 100 × (1 + 0,0004 × 0,25) = 100,01.

Konečný výpočet je:

• Referenční medián = medián(Cena 1, Cena 2, Cena 3)

• Referenční cena = min(max(Referenční medián, Nejnižší cenový limit), Nejvyšší cenový limit)

Pokud je referenční medián nad nejvyšším cenovým limitem, referenční cena je omezena na tento limit. Pokud je pod nejnižším cenovým limitem, referenční cena je nastavena na tento spodní limit.

Poznámka: výše uvedená sazba financování a 8hodinové období jsou pouze příklady. Platné období financování závisí na kontraktu.

Jak vypadá výpočet referenční ceny on-chain perpetuálních futures?

Předpokládejme, že tři referenční ceny a aktuální limity jsou následující. Všechny ceny jsou v druhé měně kontraktu.

Medián hodnot 100,10, 100,20 a 100,50 je 100,20. Protože spadá do cenových limitů, referenční cena je 100,20. Použití více referenčních cen pomáhá snížit vliv krátkodobé odchylky v jediném vstupu. Neodstraňuje riziko likvidace.

Jak referenční cena ovlivňuje moji pozici on-chain perpetuálních futures?

Referenční cena se používá k výpočtu nerealizovaného PnL a hodnoty pozice, které ovlivňují požadavky na marži a riziko likvidace. Likvidace se posuzuje na základě referenční ceny a příslušných požadavků na marži, nikoli pouze na základě poslední ceny. Referenční cena není zaručená cena za provedení. Pokud pozici uzavřete prostřednictvím objednávkové knihy, váš realizovaný PnL závisí na skutečné ceně při splnění příkazu a příslušných nákladech. Rozdíl mezi poslední cenou a referenční cenou proto může vysvětlit, proč se zobrazený nerealizovaný PnL liší od výsledku uzavření vaší pozice.

Jak cenové limity ovlivňují moje objednávky on-chain perpetuálních futures?

Cenové limity pomáhají zabránit objednávkám za ceny, které se příliš odchylují od referenčního trhu. Uplatňují se při otevírání i uzavírání pozice.

Cena objednávky mimo platný limit nesplňuje požadavky cenového limitu. Limity platí podle strany nákupu nebo prodeje bez ohledu na to, zda vaše objednávka otevírá, nebo zavírá pozici. Například nákup za účelem uzavření short pozice podléhá nejvyššímu cenovému limitu.

Splnění těchto požadavků nezaručuje provedení; vaše objednávka musí stále splňovat další obchodní požadavky a odpovídat dostupné likviditě.

Jak se počítají cenové limity pro on-chain perpetuální futures?

Vzorce vycházejí z pravidel OKX pro cenové limity. Během prvních 10 minut po vytvoření kontraktu:

• Nejvyšší cenový limit = Indexová cena × (1 + X)

• Nejnižší cenový limit = Indexová cena × (1 − X)

Po prvních 10 minutách:

• Nejvyšší cenový limit = min(max(Indexová cena, Indexová cena × (1 + Y) + Průměrný základ),Indexová cena × (1 + Z))

• Nejnižší cenový limit = max(min(Indexová cena, Indexová cena × (1 − Y) + Průměrný základ),Indexová cena × (1 − Z))

Každý vzorek základu používá střední cenu kontraktu a indexovou cenu ze stejného časového okamžiku. Tento průměrný základ se počítá odděleně od 10sekundového EMA základu použitého v Ceně 1 vzorce referenční ceny. Například po úvodních 10 minutách vede indexová cena 100, průměrný základ 1, Y rovno 2 % a Z rovno 5 % k nejvyššímu cenovému limitu 103 a nejnižšímu cenovému limitu 99. Všechny částky cen jsou vyjádřeny ve stejné druhé měně.

Poznámka: tyto hodnoty jsou pouze ilustrativní. Parametry jsou nastaveny pro příslušný on-chain kontrakt a limity se mění v závislosti na vstupech. Nelze předpokládat, že hodnoty parametrů z CEX platí i pro on-chain trh.

Kryptoměnové produkty jsou spojeny s významným rizikem. Ceny mohou růst i klesat a můžete získat zpět méně, než jste vložili. Tento článek slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje finanční, investiční ani daňové poradenství. Před učiněním jakéhokoli investičního rozhodnutí si proveďte vlastní průzkum a vyhledejte nezávislé poradenství.