Hur bestäms priserna för on-chain eviga terminer?
Hur bestäms priser för on-chain eviga terminer?
On-chain eviga terminer på OKX DEX använder senaste pris, indexpris, märkpris och prisgränser för olika syften. Att förstå dessa hjälper dig att tolka marknadspriser, hantera dina positioner och förstå varför en order kan avvisas.
Vad betyder de olika priserna för on-chain eviga terminer?
Pris | Hur det bestäms | Vad det används till |
|---|---|---|
Senaste pris | Den senaste affären i kontraktets orderbok | Visar den senaste utförda affären |
Indexpris | OKX viktade index av priser från flera börser | Ger en referens för märkpriset och prisgränserna |
Märkpris | Medianen av tre referenspriser, begränsad av kontraktets prisgränser | Beräknar orealiserad vinst och förlust (PnL), marginalkrav och likvidationsrisk |
Prisgränser | Beräknas utifrån indexpriset och tillämpliga parametrar | Anger högsta tillåtna köppris och lägsta tillåtna säljpris |
Hur bestäms det senaste priset för on-chain eviga terminer?
Det senaste priset är priset på den senast matchade affären i det on-chain eviga terminer-kontraktets orderbok. Det återspeglar handeln i kontraktet och ändras när en ny affär genomförs. Det senaste priset kan skilja sig från indexpriset eftersom kontraktet har sin egen tillgång och efterfrågan. Det är inte heller ett garanterat utförandepris för din nästa Order: ditt utförande beror på villkoren för din Order och den tillgängliga likviditeten.
Hur bestäms indexpriset för on-chain eviga terminer?
Eviga terminer on-chain använder samma indexprissystem som OKX centraliserade börs (CEX). Systemet kombinerar priser från flera börser med hjälp av tilldelade komponentvikter för att ge en bredare marknadsreferens för den underliggande tillgången.
För detaljer om indexkomponenter och viktning, se OKX vanliga frågor om justering av indexkomponenternas vikt.
Det delade indexet är en indata till märkpriset on-chain. Själva märkpriset beräknas med metoden för eviga terminer on-chain nedan.
Hur beräknas märkpriset för eviga terminer on-chain?
Under normala prisförhållanden beräknar systemet tre referenspriser, tar deras median och håller resultatet inom kontraktets aktuella prisgränser. Medianen är mittvärdet när de tre priserna sorteras från lägsta till högsta.
Referens | Beräkning | Vad det speglar |
|---|---|---|
Pris 1 | Indexpris + basis-EMA | Den utjämnade skillnaden mellan kontraktets mittpris och indexpris |
Pris 2 | Median av bästa bud, bästa Ask och senaste pris | Kontraktets orderbok och senaste affär |
Pris 3 | Indexpris × (1 + Senaste finansieringsränta × Tidskvot) | Finansieringsjusteringen för tiden som återstår till nästa avräkning |
För Pris 1 är kontraktets mittpris (Bästa bud + Bästa Ask) ÷ 2, och basis är Kontraktets mittpris − Indexpris. Det exponentiellt glidande medelvärdet (EMA) ger större vikt åt senaste data för att jämna ut kortsiktiga förändringar.
För Pris 3: Tidskvot = Tid till nästa finansieringsavräkning ÷ Finansieringsperiod
Båda tiderna måste använda samma enhet. Till exempel, om finansieringsperioden är 8 timmar och nästa avräkning är 2 timmar bort, är tidskvoten 2 ÷ 8 = 0,25. Med ett indexpris på 100 och en senaste finansieringsränta på 0,04 % blir Pris 3 100 × (1 + 0,0004 × 0,25) = 100,01.
Slutberäkningen är:
Referensmedian = median(Pris 1, Pris 2, Pris 3)
Märkpris = min(max(Referensmedian, Lägsta prisgräns), Högsta prisgräns)
Om referensmedianen är över den högsta prisgränsen begränsas märkpriset till den gränsen. Om den är under den lägsta prisgränsen sätts märkpriset till den lägre gränsen.
Obs! finansieringsräntan och 8-timmarsperioden ovan är exempel. Den tillämpliga finansieringsperioden beror på kontraktet.
Hur ser en beräkning av märkpris för on-chain eviga terminer ut?
Anta att de tre referenspriserna och aktuella gränserna är följande. Alla priser anges i kontraktets kursvaluta.
Indata | Exempelvärde |
|---|---|
Pris 1 | 100,20 |
Pris 2 | 100,50 |
Pris 3 | 100,10 |
Lägsta prisgräns | 98,00 |
Högsta prisgräns | 102,00 |
Medianen av 100,10, 100,20 och 100,50 är 100,20. Eftersom värdet ligger inom prisgränserna är märkpriset 100,20. Att använda flera referenspriser bidrar till att minska effekten av en kortvarig avvikelse i en enskild indata. Det eliminerar inte risken för likvidation.
Hur påverkar märkpriset min position i on-chain eviga terminer?
Märkpriset används för att beräkna din orealiserade PnL och ditt positionsvärde, vilket påverkar marginalkrav och likvidationsrisken. Likvidation bedöms utifrån märkpriset och tillämpliga marginalkrav, snarare än enbart det senaste priset. Märkpriset är inte ett garanterat utförandepris. Om du stänger en position via orderboken beror din realiserade PnL på det faktiska utförandepriset och tillämpliga kostnader. En skillnad mellan senaste pris och märkpris kan därför förklara varför din visade orealiserade PnL skiljer sig från resultatet av att stänga din position.
Hur påverkar prisgränser mina Order för on-chain eviga terminer?
Prisgränser hjälper till att förhindra order till priser som avviker för mycket från referensmarknaden. De tillämpas när du öppnar eller stänger en position.
Order sida | Krav |
|---|---|
Köp | Ditt orderpris måste vara på eller under den högsta prisgränsen |
Sälj | Ditt orderpris måste vara på eller över den lägsta prisgränsen |
Ett orderpris utanför den tillämpliga gränsen uppfyller inte kraven för prisgränsen. Gränserna tillämpas per sida, köp eller sälj, oavsett om din order öppnar eller stänger en position. Till exempel omfattas köp för att stänga en kort position av den högsta prisgränsen.
Att uppfylla dessa krav garanterar inte utförande; din order måste fortfarande uppfylla andra handelskrav och matcha tillgänglig likviditet.
Hur beräknas prisgränser för eviga terminer på kedjan?
Formlerna följer OKX:s regler för prisgränser. Under de första 10 minuterna efter att ett kontrakt har skapats:
Högsta prisgräns = Indexpris × (1 + X)
Lägsta prisgräns = Indexpris × (1 − X)
Efter de första 10 minuterna:
Högsta prisgräns = min(max(Indexpris, Indexpris × (1 + Y) + Genomsnittlig basis),Indexpris × (1 + Z))
Lägsta prisgräns = max(min(Indexpris, Indexpris × (1 − Y) + Genomsnittlig basis),Indexpris × (1 − Z))
Parameter | Betydelse |
|---|---|
X | Gränsprocent som används under de första 10 minuterna |
Y | Gränsprocent som tillämpas tillsammans med genomsnittlig basis |
Z | Yttre gräns för avvikelse från indexpriset |
Genomsnittlig basis | Genomsnittet av kontraktets mittpris minus indexpriset vid varje sampelpunkt under de senaste N minuterna |
N | Genomsnittsperioden i minuter |
Varje basis-sampel använder kontraktets mittpris och indexpris från samma tidpunkt. Denna genomsnittliga basis beräknas separat från den 10-sekunders basis-EMA som används i Pris 1 i märkprisformeln. Exempel: efter de inledande 10 minuterna ger ett indexpris på 100, en genomsnittlig basis på 1, Y på 2 % och Z på 5 % en högsta prisgräns på 103 och en lägsta prisgräns på 99. Alla belopp använder samma kursvaluta.
Obs! dessa värden är illustrativa. Parametrarna fastställs för det aktuella on-chain-kontraktet, och gränserna ändras med sina indata. CEX-parametervärden ska inte antas gälla för on-chain-marknaden.
Kryptoprodukter innebär betydande risk. Priser kan gå upp och ner, och du kan få tillbaka mindre än du satte in. Den här artikeln är endast i informationssyfte och utgör inte finansiell, investerings- eller skatterådgivning. Gör din egen research och sök oberoende rådgivning innan du fattar några investeringsbeslut.