Каковы правила уровней позиции для бессрочных фьючерсов на блокчейне?
Каковы правила уровней позиции для бессрочных фьючерсов на блокчейне?
Правила уровней позиции для бессрочных фьючерсов на блокчейне на OKX exchangeOS связывают стоимость вашей позиции с требованиями к марже и торговым плечом, которое вы можете выбрать. В этой статье объясняется, как эти правила влияют на лимит вашей позиции, ликвидацию и изменения в существующих позициях.
Как работают уровни позиции для бессрочных фьючерсов на блокчейне?
Бессрочные фьючерсы на блокчейне используют линейные формулы для расчёта коэффициентов маржи. До предела базового уровня коэффициенты остаются на своих базовых значениях. Выше этого предела они непрерывно увеличиваются по мере роста стоимости вашей позиции. Увеличение пропорционально: вам не нужно добавлять полные 100 000 USD стоимости позиции, чтобы коэффициент изменился. Например, если коэффициент увеличивается на 0,1 процентного пункта на каждые 100 000 USD, то позиция на 50 000 USD выше предела базового уровня добавит 0,05 процентного пункта.
Что означают IMR и MMR для бессрочных фьючерсов на блокчейне?
Термин | Значение | Цель |
|---|---|---|
Коэффициент начальной маржи (IMR) | Коэффициент, рассчитанный по формуле уровней позиции | Определяет взаимосвязь между стоимостью позиции и допустимым торговым плечом |
Коэффициент минимальной маржи (MMR) | Коэффициент, используемый для расчёта поддерживаемой маржи | Определяет минимальную маржу, необходимую для поддержания вашей позиции |
поддерживающая маржа | стоимость позиции × MMR | Является частью требований, используемых для оценки риска ликвидации |
Формула IMR устанавливает ограничения по торговому плечу и размеру позиции. Фактическая начальная маржа вашей позиции рассчитывается как стоимость позиции ÷ выбранное торговое плечо.
Например, позиция стоимостью 100 000 USD с торговым плечом 20x требует 5 000 USD в качестве начальной маржи позиции. Комиссии, существующие позиции и открытые ордера также влияют на средства, необходимые для размещения ордера.
Как рассчитываются IMR и MMR для бессрочных фьючерсов на блокчейне?
IMR = начальная IMR + max(0, (стоимость позиции − лимит базового уровня) ÷ 100 000 USD) × коэффициент изменения IMR
MMR = Базовый MMR + max(0, (стоимость позиции − лимит базового уровня) ÷ 100 000 USD) × коэффициент изменения MMR
Термин max(0, …) означает, что стоимость позиции ниже базового уровня не снижает коэффициент ниже его базового значения.
Ввод | Значение |
|---|---|
стоимость позиции | Количество абсолютной позиции × рыночная цена |
Лимит базового уровня | Стоимость позиции, до которой применяются базовые коэффициенты |
Базовая IMR / MMR | Начальные коэффициенты маржи |
Коэффициент изменения IMR / MMR | Увеличение соответствующего коэффициента на каждые дополнительные 100 000 USD сверх лимита базового уровня |
Предположим, что у контракта есть базовый лимит уровня в 100 000 USD, базовая начальная маржа (IMR) 2%, базовая поддерживающая маржа (MMR) 1%, скорость изменения IMR 0,2% и скорость изменения MMR 0,1%:
стоимость позиции (USD) | IMR \ начальная маржа | MMR | Поддерживающая маржа (USD) |
|---|---|---|---|
50 000 | 2% | 1% | 500 |
100 000 | 2% | 1% | 1 000 |
150 000 | 2,1% | 1,05% | 1 575 |
300 000 | 2,4% | 1,2% | 3 600 |
Текущий MMR применяется ко всей стоимости позиции. Для позиции на 300 000 USD поддерживающая маржа составляет 300,000 × 1.2% = 3,600 USD.
Примечание: все параметры и суммы в этой статье приведены в качестве примеров и не отражают текущие настройки какого-либо контракта. Изменения рыночной цены могут повлиять на стоимость вашей позиции и требования к марже, даже если количество вашей позиции остается неизменным.
Как торговое плечо влияет на максимальную стоимость позиции в бессрочных фьючерсах на блокчейне?
Максимальная стоимость позиции и торговое плечо обратно пропорциональны: чем выше выбранное торговое плечо, тем ниже максимально допустимая стоимость позиции, и наоборот, с учётом общего лимита позиции по контракту. Когда скорость изменения IMR больше нуля:
Теоретически максимальная стоимость позиции = лимит базового уровня + (1 ÷ торговое плечо − начальная маржа) × 100 000 USD ÷ коэффициент изменения IMR
Используйте проценты в виде десятичных дробей в этой формуле — например, 2% = 0,02. Фактический лимит ограничен общей максимальной стоимостью позиции по контракту и округляется вниз до применимого шага стоимости. Обратитесь к лимиту, отображаемому для выбранного вами торгового плеча.
Используя приведённые выше примерные параметры и предполагая, что общий лимит и округление не изменят эти результаты:
Выбранное торговое плечо | Максимальная стоимость позиции (USD) |
|---|---|
50x | 100 000 |
40х | 350 000 |
25х | 1 100 000 |
Вы можете выбрать только целочисленное торговое плечо, например 10x или 11x, но не 10,5x. Снижение торгового плеча может увеличить лимит вашей позиции, но при этом увеличивается минимальная маржа для той же позиции.
Открытые ордера, которые могут увеличить вашу позицию, учитываются в соответствующих проверках лимитов. Поэтому максимальная стоимость позиции не совпадает с дополнительной стоимостью позиции, которую вы можете открыть.
Примечание: если коэффициент изменения IMR равен нулю, приведённая выше обратная формула не применяется. При этом действуют настроенные для контракта торговое плечо и лимиты позиции.
Когда происходит ликвидация по бессрочным фьючерсам на блокчейне?
Ликвидация происходит, когда ваша применимая маржа недостаточна для покрытия поддерживаемой маржи и предполагаемых торговых комиссий за сокращение позиции. В этой статье для следующего расчёта используется термин «коэффициент риска»:
Коэффициент риска = (маржа поддержания + предполагаемое снижение торговых комиссий) ÷ маржинальный капитал
При положительной марже собственный капитал с коэффициентом риска 100 % и выше достигает порога ликвидации. Позиция, требующая поддержания маржи, также находится под риском, если её обеспечивающий капитал опускается до нуля или ниже.
режим маржи | Область оценки |
|---|---|
кросс-маржинальный | Капитал аккаунта в валюте маржи, включая баланс и нереализованный PnL, по сравнению с совокупной поддерживающей маржей и оценочными торговыми комиссиями за сокращение соответствующих позиций с перекрестной маржей |
изолированная маржа | Маржа и нереализованный PnL, поддерживающие эту позицию, по сравнению с ее поддерживаемой маржей и оценочными торговыми комиссиями за сокращение |
Коэффициент риска — это не MMR. MMR в 1,2 % означает, что маржа поддержания равна 1,2 % стоимости позиции. Ликвидация зависит от того, покрывает ли ваш капитал эту сумму и соответствующие требования по комиссии.
Как уменьшается моя позиция во время ликвидации бессрочных фьючерсов на блокчейне?
Система рассчитывает, какую часть вашей позиции необходимо взять под контроль, чтобы снизить коэффициент риска до заданной целевой величины восстановления. Взятая под контроль часть удаляется из вашей позиции. Для расчёта используется линейная формула MMR, а не фиксированное уменьшение до следующей границы уровня.
Это учитывает стоимость оставшейся позиции и MMR, предполагаемые торговые комиссии за оставшуюся позицию, а также собственный капитал, оставшийся после вычетов маржи и торговых комиссий, связанных с поглощением. Количество при поглощении округляется в большую сторону до точности количества контрактов.
Состояние при ликвидации | Результат |
|---|---|
Стоимость позиции находится на уровне или ниже предела базового уровня | Вся позиция по этому контракту была принята |
Частичное поглощение достигает целевого уровня восстановления и оставляет рассчитанную стоимость позиции на уровне или выше лимита базового уровня | Рассчитанная часть принята |
Ни одно действительное частичное поглощение не достигает цели, или рассчитанная оставшаяся стоимость позиции ниже базового уровня | Вся позиция по этому контракту была принята |
Частичная ликвидация не гарантируется. В кросс-маржинальном режиме система рассчитывает необходимое количество контрактов для погашения по одному контракту, учитывая другие соответствующие позиции и пересматривая аккаунт по мере выполнения.
Как выглядит расчет частичной ликвидации для бессрочных фьючерсов на блокчейне?
Предположим, у вас есть одна позиция стоимостью 300 000 USD и маржинальный капитал в размере 3 446 USD. Используйте базовый лимит уровня из предыдущего примера в 100 000 USD, базовую MMR в 1% и скорость изменения MMR в 0,1%. Также предположим ставку торговой комиссии со скидкой 0,05%, целевой показатель восстановления 95% и неизменную рыночную цену в ходе расчёта. Расчёт даёт значение takeover в 110 000 USD, оставляя позицию стоимостью 190 000 USD. При условии, что соответствующее количество соответствует точности количества контракта:
Элемент | Перед захватом | После поглощения |
|---|---|---|
стоимость позиции (USD) | 300 000 | 190 000 |
MMR | 1,2% | 1,09% |
Поддерживающая маржа (USD) | 3 600 | 2 071 |
Оценочное снижение торговой комиссии по оставшейся позиции (USD) | 150 | 95 |
Маржа (USD) | 3,446 | 2 280 |
Коэффициент риска | Приблизительно 108,82% | 95% |
Для захваченной части применяемый MMR составляет 1,01 %. Захват вычитает 110,000 × 1,01 % = 1,111 USD из маржи и 110,000 × 0,05 % = 55 USD в торговых комиссиях. Оставшийся капитал составляет 3,446 − 1,111 − 55 = 2,280 USD.
Коэффициент риска оставшейся позиции составляет (2,071 + 95) ÷ 2,280 = 95%. Это соответствует целевому уровню восстановления из примера, а стоимость оставшейся позиции превышает лимит базового уровня, что позволяет частичное поглощение.
Примечание: 95% — это предполагаемая цель восстановления для данного примера, а не фиксированная настройка для каждого контракта. Фактические количества поглощения зависят от текущих цен, применимых параметров, комиссий, других позиций и точности количества.
Что происходит с моей позицией по бессрочным фьючерсам в блокчейне при изменении параметров уровня?
Если вы не предпринимаете никаких действий, ваша существующая позиция продолжает использовать параметры предыдущего уровня для расчёта MMR. Обновление параметров само по себе не приводит к немедленному применению нового MMR к этой позиции. Изменения цены, выплаты по основному аккаунту и изменения в капитале всё ещё могут влиять на риск ликвидации.
Ваше действие | Как применяются последние правила |
|---|---|
Открыть или увеличить позицию | Проверяются последние требования к уровню; новое или увеличенное охват должно им соответствовать |
Измените ордер, чтобы увеличить охват | Проверяются последние требования к уровню |
изменить плечо | Ваша позиция и соответствующие открытые ордера проверяются на соответствие последним требованиям |
Закрыть с помощью ордера «только на уменьшение» | Переход на последний уровень не является обязательным условием |
Отменить ордер | Переход на последний уровень не является обязательным условием |
Когда действие обновляет вашу позицию до последнего уровня, соответствующая позиция использует новые параметры. Если маржа или лимиты позиции не соответствуют последним требованиям, действие может быть отклонено или ордер может не исполниться.
Для ордера, который может изменить направление вашей позиции, важно фактическое исполнение. Если он лишь уменьшает существующую позицию, оставшаяся позиция сохраняет прежний уровень. Если же создаётся новая позиция в противоположном направлении, новая позиция использует последний уровень.
Проверьте последние допустимые значения торгового плеча, лимит позиции и требования к марже перед увеличением охвата или изменением торгового плеча.
Криптовалютные продукты связаны с высоким риском. Цены могут как расти, так и падать, и вы можете получить обратно меньше, чем вложили. Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовой, инвестиционной или налоговой консультацией. Пожалуйста, проведите собственное исследование и обратитесь за независимой консультацией перед принятием каких-либо инвестиционных решений.