链上永续合约的仓位档位规则有哪些？

链上永续合约的仓位档位规则有哪些？

OKX exchangeOS 上链上永续合约的仓位档位规则将您的仓位价值与保证金要求以及可选择的杠杆相挂钩。本文介绍这些规则如何影响您的仓位上限、强制平仓以及对现有仓位的变更。

链上永续合约的仓位档位如何运作？

链上永续合约采用线性公式计算保证金率。在基础档位上限以内，保证金率维持在其基准值。超过该上限后，保证金率会随您的仓位价值增长而持续上升。该上升是按比例进行的：您无需等到仓位价值每增加满 100,000 USD 后保证金率才会变化。例如，若某保证金率每 100,000 USD 上升 0.1 个百分点，则超出基础档位上限 50,000 USD 的仓位将使该比率增加 0.05 个百分点。

链上永续合约中的 IMR（初始保证金率）和 MMR（维持保证金率）是什么意思？

IMR 公式用于设定杠杆和仓位规模上限。您的仓位实际初始保证金的计算方式为 仓位价值 ÷ 所选杠杆。

例如,一个价值 100,000 USD 的仓位在 20 倍杠杆下需要 5,000 USD 的仓位初始保证金。手续费、现有仓位和当前委托也会影响您下单所需的资金。

链上永续合约的初始保证金率（IMR）和维持保证金率（MMR）如何计算？

• IMR = 基础 IMR + max(0, (仓位价值 − 基础档位上限) ÷ 100,000 USD) × IMR 变化率

• MMR = 基础 MMR + max(0, (仓位价值 − 基础档位上限) ÷ 100,000 USD) × MMR 变化率

max(0, …) 项的含义是：当仓位价值低于基础档位上限时，不会使该比率低于其基准值。

假设某合约的基础档位上限为 100,000 USD，基础初始保证金率（IMR）为 2%，基础维持保证金率（MMR）为 1%，初始保证金率变化率为 0.2%，维持保证金率变化率为 0.1%：

当前 MMR 适用于全部仓位价值。对于 300,000 USD 的仓位，维持保证金为 300,000 × 1.2% = 3,600 USD。

注意：本文中的所有参数和金额均为示例，并非任何合约的当前设置。即使您的仓位数量保持不变，标记价格的变化也可能改变您的仓位价值和保证金要求。

杠杆如何影响我在链上永续合约中的最大仓位价值？

最大仓位价值与杠杆成反比：所选杠杆越高，允许的最大仓位价值越低，反之亦然，且受合约整体仓位上限的约束。当初始保证金率（IMR）变化率大于零时：

• 理论最大仓位价值 = 基础档位上限 + (1 ÷ 杠杆 − 基础初始保证金率) × 100,000 USD ÷ 初始保证金率变化率

在该公式中，请将百分比以小数形式输入，例如 2% = 0.02。实际上限受合约整体最大仓位价值的限制，并向下舍入至适用的价值增量。请参阅为您所选杠杆显示的上限。

使用上述示例参数，并假设整体上限和舍入不改变这些结果:

您只能选择整数杠杆，例如 10 倍或 11 倍，而不能选择 10.5 倍。降低杠杆可以提高您的仓位上限，但同时也会增加相同仓位的初始所需保证金。

可能增加您仓位的当前委托也会计入相应的限额检查。因此，您的最大仓位价值与您还可开仓的额外仓位价值并不相同。

注意：如果初始保证金率变化率为零，则上述反推公式不适用。合约所配置的杠杆和仓位上限仍然适用。

链上永续合约在何种情况下会触发强制平仓？

当您的适用保证金权益不再足以覆盖维持保证金和预估的减少仓位的交易手续费时，将触发强制平仓。本文使用"风险率"一词进行以下计算：

• 风险率 =（维持保证金 + 预估减仓交易手续费）÷ 保证金权益

在保证金权益为正的情况下，风险率达到或超过 100% 即触发强制平仓阈值。需要维持保证金的仓位，若其对应的权益降至零或以下，同样面临风险。

风险率并非维持保证金率（MMR）。维持保证金率为 1.2% 意味着维持保证金等于仓位价值的 1.2%。是否触发强制平仓，取决于您的权益能否覆盖该金额以及相应的手续费要求。

链上永续合约强制平仓时，我的仓位将如何被减仓？

系统会计算需要接管您仓位的多少份额，以将风险率降至设定的恢复目标。被接管的部分会从您的仓位中移除。该计算使用线性维持保证金率（MMR）公式，而非按固定幅度减仓至下一档位边界。

该计算会考虑剩余仓位的价值和维持保证金率（MMR）、剩余仓位的预估交易手续费，以及扣除接管相关保证金和交易手续费后剩余的权益。接管数量会向上取整至该合约的数量精度。

强减并非一定发生。在全仓保证金模式下，系统会逐个合约计算所需的接管量，同时考虑账户中其他相关仓位，并在处理过程中对账户进行重新评估。

链上永续合约的强减计算是怎样的？

假设您持有一个价值 300,000 USD 的仓位，保证金权益为 3,446 USD。沿用前述示例的基础档位上限 100,000 USD、基础维持保证金率（MMR）为 1%、维持保证金率变化率为 0.1%。再假设减仓交易手续费率为 0.05%，恢复目标为 95%，且在计算期间标记价格保持不变。计算得出接管价值为 110,000 USD，剩余仓位价值为 190,000 USD。假设对应数量满足合约的数量精度：

对于被接管的部分，适用的维持保证金率（MMR）为 1.01%。此次接管将扣除保证金 110,000 × 1.01% = 1,111 USD，并扣除交易手续费 110,000 × 0.05% = 55 USD。因此剩余权益为 3,446 − 1,111 − 55 = 2,280 USD。

剩余仓位的风险率为 (2,071 + 95) ÷ 2,280 = 95%。该结果达到了本示例中的恢复目标，且剩余仓位价值高于基础档位上限，因此可以进行部分接管。

注意：95% 是本示例假定的恢复目标，并非每份合约的固定设置。实际的接管数量取决于当前价格、适用参数、手续费、其他仓位以及数量精度。

档位参数变更时，我的链上永续合约仓位会受到什么影响？

若您不采取任何操作，您的现有仓位将继续按先前的档位参数计算维持保证金率（MMR）。因此，仅参数更新本身并不会立即对该仓位应用新的维持保证金率（MMR）。价格波动、资金费用以及权益变化仍可能影响强制平仓风险。

当某项操作将您的仓位更新至最新等级时，相关仓位将采用新的参数。如果保证金或仓位限额不满足最新要求，该操作可能被拒绝，或订单可能无法执行。

对于可能反转您仓位方向的订单，实际成交情况至关重要。如果订单仅减少您现有的仓位，则剩余仓位仍沿用其先前的等级；如果订单在相反方向上建立新的仓位，则该新仓位将采用最新等级。

在增加敞口或调整杠杆之前，请查看最新允许的杠杆、仓位限额和保证金要求。

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