¿Cuáles son las reglas de los niveles de posición para los futuros perpetuos on-chain?
¿Cuáles son las reglas de los niveles de posición para los futuros perpetuos on-chain?
Las reglas de niveles de posición para futuros perpetuos on-chain en OKX exchangeOS vinculan el valor de tu posición con los requisitos de margen y el apalancamiento que puedes seleccionar. Este artículo explica cómo las reglas afectan tu límite de posición, la liquidación y los cambios en las posiciones existentes.
¿Cómo funcionan los niveles de posición para los futuros perpetuos on-chain?
Los futuros perpetuos on-chain utilizan fórmulas lineales para calcular los ratios de margen. Hasta el límite del nivel base, los ratios se mantienen en sus niveles base. Por encima de ese límite, aumentan continuamente a medida que crece el valor de tu posición. El aumento es proporcional: no necesitas añadir un valor completo de posición de 100,000 USD para que el ratio cambie. Por ejemplo, si un ratio aumenta 0.1 puntos porcentuales por cada 100,000 USD, una posición 50,000 USD por encima del límite del nivel base añade 0.05 puntos porcentuales.
¿Qué significan IMR y MMR para los futuros perpetuos on-chain?
Término | Significado | Propósito |
|---|---|---|
ratio de margen inicial (IMR) | La proporción calculada a partir de la fórmula de niveles de posición | Determina la relación entre el valor de la posición y el apalancamiento permitido |
Ratio de margen de mantenimiento (MMR) | La proporción utilizada para calcular el margen de mantenimiento | Determina el margen requerido para mantener tu posición |
margen de mantenimiento | valor de la posición × MMR | Forma parte del requisito utilizado para evaluar el riesgo de liquidación |
La fórmula de IMR establece los límites de apalancamiento y tamaño de la posición. El margen inicial real de tu posición se calcula como valor de la posición ÷ apalancamiento seleccionado.
Por ejemplo, una posición por valor de 100,000 USD con un apalancamiento de 20x requiere 5,000 USD de margen inicial de posición. Las comisiones, las posiciones existentes y las órdenes abiertas también afectan los fondos que necesitas para colocar una orden.
¿Cómo se calculan IMR y MMR para futuros perpetuos on-chain?
IMR = IMR base + max(0, (valor de la posición − límite del nivel base) ÷ 100,000 USD) × tasa de cambio de IMR
MMR = MMR base + max(0, (valor de la posición − límite base del nivel) ÷ 100,000 USD) × tasa de cambio de MMR
El término max(0, …) significa que los valores de la posición por debajo del límite del nivel base no reducen la proporción por debajo de su nivel base.
Entrada | Significado |
|---|---|
valor de la posición | Cantidad absoluta de posición × precio de marca |
límite del nivel base | Valor de la posición hasta el cual se aplican las proporciones base |
Base IMR / MMR | Las proporciones de margen inicial |
Tasa de cambio de IMR / MMR | El aumento en la proporción correspondiente por cada 100,000 USD adicionales por encima del límite del nivel base |
Supongamos que un contrato tiene un límite base de nivel de 100,000 USD, un IMR base de 2 %, un MMR base de 1 %, una tasa de cambio de IMR de 0.2 % y una tasa de cambio de MMR de 0.1 %:
valor de la posición (USD) | IMR | MMR | Margen de mantenimiento (USD) |
|---|---|---|---|
50,000 | 2 % | 1 % | 500 |
100,000 | 2 % | 1 % | 1,000 |
150,000 | 2.1 % | 1.05 % | 1,575 |
300,000 | 2.4 % | 1.2 % | 3,600 |
El MMR actual se aplica al valor de la posición completa. Para la posición de 300,000 USD, el margen de mantenimiento es 300,000 × 1.2 % = 3,600 USD.
Nota: todos los parámetros y montos en este artículo son ejemplos, no la configuración actual de ningún contrato. Los cambios en el precio de marca pueden modificar el valor de la posición y los requisitos de margen incluso si la cantidad de tu posición permanece igual.
¿Cómo afecta el apalancamiento al valor máximo de mi posición en futuros perpetuos on-chain?
El valor máximo de la posición y el apalancamiento están inversamente relacionados: cuanto mayor sea el apalancamiento que selecciones, menor será el valor máximo de la posición permitido, y viceversa, sujeto al límite general de posición del contrato. Cuando la tasa de cambio de IMR es mayor que cero:
Valor máximo teórico de la posición = límite del nivel base + (1 ÷ apalancamiento − IMR base) × 100,000 USD ÷ tasa de cambio de IMR
Usa los porcentajes como decimales en esta fórmula; por ejemplo, 2 % = 0.02. El límite real está limitado al valor máximo total de la posición del contrato y se redondea hacia abajo al incremento de valor aplicable. Consulta el límite que se muestra para el apalancamiento seleccionado.
Usando los parámetros de ejemplo anteriores, y asumiendo que el límite total y el redondeo no cambian estos resultados:
Apalancamiento seleccionado | Valor máximo de la posición (USD) |
|---|---|
50x | 100,000 |
40x | 350,000 |
25x | 1,100,000 |
Solo puedes seleccionar apalancamiento en números enteros, como 10x u 11x, no 10.5x. Reducir el apalancamiento puede aumentar tu límite de posición, pero también incrementa el margen requerido inicial para la misma posición.
Las órdenes abiertas que podrían aumentar tu posición se incluyen en las verificaciones de límite correspondientes. Por lo tanto, el valor máximo de tu posición no es el mismo que el valor adicional de posición que puedes abrir.
Nota: si la tasa de cambio del IMR es cero, la fórmula inversa anterior no se aplica. Aún se aplican el apalancamiento configurado y los límites de posición del contrato.
¿Cuándo ocurre la liquidación en los futuros perpetuos on-chain?
La liquidación se activa cuando tu margen de capital aplicable ya no es suficiente para cubrir el margen de mantenimiento y las comisiones estimadas por reducción de posición. Este artículo utiliza el término “ratio de riesgo” para el siguiente cálculo:
Relación de riesgo = (margen de mantenimiento + comisión de trading estimada por reducción) ÷ patrimonio de margen
Con un margen positivo, un índice de riesgo del 100 % o más cumple con el umbral de liquidación. Una posición que requiere margen de mantenimiento también está en riesgo si su patrimonio de respaldo cae a cero o menos.
modo de margen | Alcance de la evaluación |
|---|---|
margen cruzado | El capital de la cuenta para la moneda de margen, que incluye el saldo y la G&P no realizada, comparado con el margen de mantenimiento combinado y las comisiones de trading estimadas por reducción de las posiciones relevantes de margen cruzado |
margen aislado | El saldo de margen y el G&P no realizado que respaldan esa posición, comparados con su margen de mantenimiento y las comisiones de trading estimadas por reducción |
La relación de riesgo no es el MMR. Un MMR de 1.2 % significa que el margen de mantenimiento equivale al 1.2 % del valor de la posición. La liquidación depende de si tu patrimonio cubre ese monto y el requisito de tarifa aplicable.
¿Cómo se reduce mi posición durante la liquidación de futuros perpetuos on-chain?
El sistema calcula cuánto de tu posición necesita tomar para reducir la proporción de riesgo hasta el objetivo de recuperación configurado. La parte tomada se elimina de tu posición. El cálculo utiliza la fórmula lineal de MMR en lugar de una reducción fija al siguiente límite de nivel.
Corresponde al valor de la posición restante y al MMR, las comisiones de trading estimadas para la posición restante y el capital que queda después de las deducciones de margen relacionadas con la toma y las comisiones de trading. La cantidad de la toma se redondea hacia arriba según la precisión de cantidad del contrato.
Condición en la liquidación | Resultado |
|---|---|
El valor de la posición está en o por debajo del límite del nivel base | Se asume la posición completa en ese contrato |
Una adquisición parcial alcanza el objetivo de recuperación y deja un valor de la posición calculado en o por encima del límite del nivel base | Se toma la porción calculada |
Ninguna toma parcial válida alcanza el objetivo, o el valor de la posición restante calculado está por debajo del límite del nivel base | Se asume la posición completa en ese contrato |
La liquidación parcial no está garantizada. En margen cruzado, el sistema calcula el contrato de toma requerido contrato por contrato, teniendo en cuenta las otras posiciones relevantes y reevaluando la cuenta a medida que avanza.
¿Cómo es el cálculo de una liquidación parcial para futuros perpetuos on-chain?
Supongamos que tienes una posición por valor de 300,000 USD y un patrimonio de margen de 3,446 USD. Usa el límite de nivel base del ejemplo anterior de 100,000 USD, un MMR base de 1 % y una tasa de cambio de MMR de 0.1 %. También asume una tasa de comisión de trading reducida de 0.05 %, un objetivo de recuperación del 95 % y un precio de marca sin cambios durante el cálculo. El cálculo da un valor de toma de control de 110,000 USD, dejando una posición por valor de 190,000 USD. Suponiendo que la cantidad correspondiente cumple con la precisión de cantidad del contrato:
Artículo | Antes de la adquisición | Después de la adquisición |
|---|---|---|
valor de la posición (USD) | 300,000 | 190,000 |
MMR | 1.2 % | 1.09 % |
Margen de mantenimiento (USD) | 3,600 | 2,071 |
Reducción estimada de las comisiones de trading sobre la posición restante (USD) | 150 | 95 |
Capital propio en margen (USD) | 3,446 | 2,280 |
Relación de riesgo | Aproximadamente 108.82 % | 95 % |
Para la porción asumida, el MMR aplicable es 1.01 %. La toma deduce 110,000 × 1.01 % = 1,111 USD en margen y 110,000 × 0.05 % = 55 USD en comisión de trading. Por lo tanto, el capital restante es 3,446 − 1,111 − 55 = 2,280 USD.
La proporción de riesgo de la posición restante es (2,071 + 95) ÷ 2,280 = 95%. Esto cumple con el objetivo de recuperación del ejemplo, y el valor de la posición restante está por encima del límite del nivel base, lo que permite una toma parcial.
Nota: 95 % es un objetivo de recuperación supuesto para este ejemplo, no una configuración fija para cada contrato. Las cantidades reales de toma dependen de los precios actuales, los parámetros aplicables, las comisiones, otras posiciones y la precisión de la cantidad.
¿Qué sucede con mi posición de futuros perpetuos on-chain cuando cambian los parámetros del nivel?
Si no tomas ninguna acción, tu posición existente continúa usando sus parámetros de nivel anteriores para los cálculos de MMR. Por lo tanto, una actualización de parámetros por sí sola no aplica inmediatamente un nuevo MMR a esa posición. Los movimientos de precio, los pagos de fondos y los cambios en el patrimonio aún pueden afectar el riesgo de liquidación.
Tu acción | Cómo se aplican las últimas reglas |
|---|---|
Abrir o aumentar una posición | Se verifican los requisitos del último nivel; la exposición nueva o aumentada debe cumplirlos |
Modificar una orden para aumentar la exposición | Se verifican los requisitos del nivel más reciente |
ajustar apalancamiento | Tu posición y las órdenes abiertas relevantes se verifican conforme a los requisitos más recientes |
Cerrar usando una orden reduce-only | Pasar al nivel más reciente no es un requisito previo |
Cancelar una orden | Pasar al nivel más reciente no es un requisito previo |
Cuando una acción actualiza tu posición al nivel más reciente, la posición relevante utiliza los nuevos parámetros. Si el margen o los límites de posición no cumplen con los requisitos más recientes, la acción puede ser rechazada o una orden puede no ejecutarse.
Para una orden que podría revertir tu posición, la ejecución real es importante. Si solo reduce tu posición existente, la posición restante mantiene su nivel anterior. Si crea una nueva posición en la dirección opuesta, la nueva posición utiliza el nivel más reciente.
Consulta el apalancamiento permitido más reciente, el límite de posición y los requisitos de margen antes de aumentar la exposición o cambiar el apalancamiento.
Los productos de cripto implican un riesgo significativo. Los precios pueden subir y bajar, y podrías recuperar menos de lo que invertiste. Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni fiscal. Por favor, realiza tu propia investigación y busca asesoría independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión.